本章的总体要求是：掌握资产的风险与收益的含义；掌握资产风险的衡量方法；掌握资产组合总风险的构成及系统风险的衡量方法；掌握资本资产定价模型及其运用；熟悉风险偏好的内容；了解套利定价理论。
一、资产的收益率的种类及含义
| 种类 |
含义 |
| 实际收益率 |
已经实现或确定可以实现的资产收益率。 |
| 名义收益率 |
在资产合约上标明的收益率。 |
| 预期收益率（期望收益率） |
在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。 |
| 必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率） |
投资者对某资产合理要求的最低收益率。 |
| 无风险收益率 （短期国债利息率） |
无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补贴 无风险资产（国债）满足两个条件： 一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。 |
| 风险收益率 |
因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。 影响因素：风险大小；投资者对风险的偏好。 |
A.1%
B.17%
C.18%
D.20%
答案：C
解析：资本利得收益率＝【（12000－10000）×50%＋（13000－10000）×30%+（9000-10000）×20%】÷10000＝17%
股利收益率＝100÷10000＝1%
所以资产的预期收益率＝17%＋1%=18%
例2.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（ ）。
A.实际投资收益（率）
B.期望投资收益（率）
C.必要投资收益（率）
D.无风险收益（率）
答案：B
例3.根据财务管理的理论，必要投资收益率等于期望投资收益率、无风险收益率和风险收益率之和。 （ ）
答案：×
解析：必要投资收益率＝无风险收益率+风险收益率
例4.企业投资的必要收益率的构成包括（ ）。
A.纯利率
B.通货膨胀补偿率
C.风险补偿率
D.资金成本率
答案：ABC
解析：投资必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
