四、计算分析题
1.某投资者准备从证券市场购买A.B.C.D四种股票组成投资组合。已知A.B.C.D四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为15%。
要求：
（1）采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。
（2）假设该投资者准备投资并长期持有A股票。A股票上年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6%，现在每股市价为58元。问是否可以购买？
（3）若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A.B.C三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。
（4）若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B.C.D三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。
（5）根据上述（3）和（4）的计算，如果该投资者想降低风险，应选择哪一种投资组合？
2.某公司2006年12月31日的资产负债表如下：
简要资产负债表
单位：元
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资产 |
期末余额 |
负债及所有者权益 |
期末余额 |
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现金 |
2000 |
应付费用 |
5000 |
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应收账款 |
28000 |
应付账款 |
13000 |
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存货 |
30000 |
短期借款 |
12000 |
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固定资产净值 |
40000 |
公司债券 |
20000 |
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实收资本 |
40000 |
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留存收益 |
10000 |
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合计 |
100000 |
合计 |
100000 |
公司2006年的销售收入为100000元，流动资产的周转率为2次，销售净利润为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。
（1）如果2007年的预计销售收入为120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？
（2）如果2007年要追加一项投资30000元，2007年的预计销售收入为120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？（3）若结合第二问，同时要求企业流动资产的周转率（按流动资产平均余额确定）加快0.5次,销售净利率提高到12%,其他条件不变，问企业是否应该从外部筹资，如果需要筹资，筹资额是多少？
3.某企业预测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为（n/30），变动成本率为60%，资金成本率为8%，该公司为扩大销售，现有两个方案供选择。
甲方案：信用条件为(n/60),预计坏账损失率为5%，收账费用为60万元。该方案使销售收入增长20%。
乙方案：信用条件为（2/10，1/20，n/60）,估计有50%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为3%，收账费用为50万元。该方案使销售收入增长25%。
要求：对甲、乙两方案决策。
4. 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下（万元）：
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股本（每股面值1元，500万股） |
500 |
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资本公积 |
210 |
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未分配利润 |
1850 |
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股东权益合计 |
2560 |
公司股票的现行市价每股28元，每股收益2.8元。
要求计算回答下述互不相关的问题:
(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利,并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元,股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
(2)若按1股分为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额、普通股股数。
(3)如果利润分配不改变市净率（每股市价/每股净资产），公司按每10股送1股的方案发放股票股利。股票股利按现行市场计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股20元，计算每股现金股利。
(4)为了调整资本结构，公司打算用现金按照现行市价回购50股股票，假定净利润与市盈率不变，计算股票回购之后的每股收益和每股市价。
