八、投资中心评价指标的计算与分析
01、04年考过，近几年未考。需要注意掌握住。
【例】已知某集团公司下设三个投资中心，有关资料如下：
指标 集团公司 A投资中心 B投资中心 C投资中心
净利润（万元） 34650 10400 15800 8450
净资产平均占用额（万元） 315000 94500 145000 75500
规定的最低投资报酬率 10%
要求：
（1）计算该集团公司和各投资中心的投资利润率，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）计算各投资中心的剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（3）综合评价各投资中心的业绩。（2004年）
答案：
（1）投资利润率：
①集团公司投资利润率
②A投资中心的投资利润率
③B投资中心的投资利润率
15800/145000=10.90%
④C投资中心的投资利润率
8450/75500=11.19%
⑤评价：C投资中心业绩最优，B投资中心业绩最差。
（2）剩余收益：
①A投资中心的剩余收益=10400-94500×10%=950（万元）
②B投资中心的剩余收益=15800-145000×10%=1300（万元）
③C投资中心的剩余收益=8450-75500×10%=900（万元）
④评价：B投资中心业绩最优，C投资中心业绩最差。
（3）综合评价：
由于以投资利润率作为评价标准存在很多局限性，而采用剩余收益作为评价标准可以克服投资利润率的某些缺陷，所以，当投资利润率的决策结果和剩余收益的决策结果不一致时应当以剩余收益的决策结果为准，因此，总的来说 B投资中心业绩最优，A投资中心次之，C投资中心最差。
九、成本差异的计算——非常有可能出计算题，需要高度关注。
【例】正保公司运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：
（1）本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元（其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元）。
（2）其他情况：
本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元（其中变动制造费用5400元，固定制造费用1900元），采购原材料的价格为2.1元/公斤，本期领用原材料2050公斤。 要求：
（1）计算直接材料成本差异、直接材料价格差异、直接材料用量差异，并说明它们之间的关系。
【答案】直接材料成本差异=实际成本-标准成本=2050×2.1-490×5×2= -595（元）
直接材料用量差异=（实际用量-标准用量）×标准价格=(2050-490×5)×2=-800（元）
直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）×实际用量=(2.1-2)×2050=205（元）
它们之间的关系是：直接材料成本差异=直接材料用量差异+直接材料价格差异
（2）计算直接人工成本差异、直接人工效率差异、直接人工工资率差异，并说明它们之间的关系。
【答案】直接人工成本差异=实际人工成本-标准人工成本=6620-490×4×(6000/2000)=740（元）
直接人工效率差异=（实际工时-标准工时）×标准工资率=(2100-490×4)×3=420（元）
直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）×实际工时=(6620/2100-3)×2100=320（元）
它们之间的关系是：直接人工成本差异=直接人工效率差异+直接人工工资率差异
（3）计算变动性制造费用成本差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异，并说明它们之间的关系。
【答案】变动制造费用成本差异=实际变动制造费用-标准变动制造费用=5400-490×4×5000/2000=500（元）
变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）×标准分配率=(2100-490×4)×2.5=350（元）
变动制造费用耗费差异=（实际分配率-标准分配率）×实际工时=(5400/2100-2.5)×2100=150（元）
它们之间的关系是：变动制造费用成本差异=变动制造费用效率差异-变动制造费用耗费差异
（4）计算固定制造费用成本差异，并分别按照两差异分析法计算耗费差异和能量差异、按照三因素分析法计算耗费差异、产量差异和效率差异。
【答案】固定制造费用成本差异=实际固定制造费用-标准固定制造费用=1900-490×4×（2200/2000）=-256（元）
【分析】
实际数 1900 （2）预算数 2200 （3）2100×2200/2000 （4）490×4×2200/2000
【两差异法】耗费差异=1900-2200= -300（元）
能量差异=2200-490×4×2200/2000=44（元）
【三差异法】耗费差异=-300（元）
产量差异=2200-2100×2200/2000=-110（元）
效率差异=2100×2200/2000-490×4×2200/2000=154（元）
十、财务指标的计算、杜邦系统、因素分析法
【提示】参看教材P386—387【例12-23】。
【例】ABC公司2005年、2006年的有关资料见下表：
项 目 2005年 2006年
销售量（件） 40 000 48 000
销售单价（元/件） 50 50
单位变动成本（元） 35 35
固定经营成本（元） 200 000 200 000
利息费用（元） 50 000 50 000
所得税税率 33% 33%
发行在外的普通股股数（股） 1 000 000 1 000 000
流动资产（元） 100 000 120 000
流动负债（元） 20 000 24 000
要求：
1.计算该公司2005年和2006年的下列指标
（1）边际贡献
（2）息税前营业利润
（3）净利润
（4）每股收益；
【答案】
2005年：
边际贡献=40000×(50-35)=600000（元）
息税前营业利润=600000-200000=400000（元）
净利润=(400000-50000)×(1-33%)=234500（元）
每股收益=234500÷1000000=0.2345（元）
2006年：
边际贡献=48000×(50-35)=720000（元）
息税前营业利润=720000-200000=520000（元）
净利润=(520000-50000)×(1-33%)=314900（元）
每股收益=314900÷1000000=0.3149（元）
2.计算该公司2006年和2007年的下列指标
（1）经营杠杆系数
（2）财务杠杆系数
（3）复合杠杆系数；
【答案】
2006年：
经营杠杆系数=600000÷400000=1.5
财务杠杆系数=400000÷(400000-50000)=1.14
复合杠杆系数=1.5×1.14=1.71
2007年：
经营杠杆系数=720000÷520000=1.38
财务杠杆系数=520000÷(520000-50000)=1.11
复合杠杆系数=1.38×1.11=1.53
3.利用连环替代法按顺序计算分析该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数对复合杠杆系数的影响。
【答案】
2007年与2006年的复合杠杆系数的差额=1.53-1.71=-0.18
2006年的三个杠杆系数关系：
1.5×1.14=1.71 ①
第一次替代：1.38×1.14=1.57 ②
第二次替代：1.38×1.11=1.53 ③
②-①=1.57-1.71=-0.14，经营杠杆系数下降引起的复合杠杆系数的降低
③-②=1.53-1.57=-0.04，财务杠杆系数下降引起的复合杠杆系数的降低。
4.据历年财务数据分析,ABC公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。如果2007年的销售增长率与2006年保持一致，预测2007年公司需要追加的营运资金。
【答案】
流动资产销售百分比=120 000/(48000×50)=5%
流动负债销售百分比=24 000/(48000×50)=1%
2007年销售增长率=2006年销售增长率=(48000-40000)/40000=20%
2007年增加的销售收入=48000*50*20%=480 000（元）
2007年增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债=480 000*(5%-1%)=19200（元）
