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2009年中级财务管理备考:第三章企业筹资方式

来源:233网校 2008年12月28日
第三章 企业筹资方式

  筹资动机:设立(初始)、扩张(追加)、调整(模式)、混合(前三样都有)

  筹资分类

  来源渠道:权益和负债;金融机构:直接和间接;期限:短期和长期

  取得方式:内源和外源;结果在资产负债表中反映:表外和表内;

  筹资渠道:企业(其他、自留)、国家财政、金融机构(银行、其他)、个人

  筹资原则:适当及时合理经济

  企业资金需要量预测

  比率预测法(资金与销售额之间的比率)

  对外筹资需要量分三个部分,增加的资产,增加的负债,增加的留存收益(三增)

  对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

  增加的留存收益=预计销售净利率*(1-股利利率)

  收益率=1-股利支付率

  资金习性预测法

  高低点法=(最高-最低)占有量/(最高-最低)收入

  回归直线法

  权益资金的筹集

  直接普通股优先股

  直接的优点:增强信誉、加快生产、降低风险

  直接的缺点:成本高;分散控制

  普通股的权利:管理、盈余、出让、优先认股

  优点:无利息负担、无到期日、风险小、增加信誉、限制少

  缺点:成本高、分散控制

  优先股

  动机:防股权分散、调剂现金余缺、改善结构、维持举债

  对股东有利:累积、可转换、参与

  对股份公司有利:可赎回

  优先股股东的权力:分配股利、分配剩余、部分管理

  优点:无到期日、增强信誉

  缺点:成本高、限制少、负担重

  发行认股权证

  认股权证的价值=普通股(市场价-认购价或执行价)*认股权证换股比率

  理论价值四大因素:换股比率、普通股市价、执行价、剩余有效期

  负债资金的筹集

  金融机构(银行、发行债券)、(其他企业)融资租赁、商业信用、

  杠杆收购(收购抵押-向银行借款)

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