固定成本：约束性和酌量性
约束性(长期)厂房机器设备的折旧、长期租赁费
酌量性(日常)广告费、研究开发费、职工培训费
边际贡献(M)=(销售单价-单位变动成本)*产销量
息税前利润(EBIT)=边际贡献(M)-固定成本(a)
经营杠杆产生的原因是有固定成本的存在
经营杠杆系数=EBIT/x=m(基期边际贡献)/EBIT
财务杠杆产生的原因是有财务风险的存在
财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/EBIT
财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I(利息)-优先股股利/(1-所得税率))
复合杠杆产生的原因是有固定成本和财务风险(二者合一)
复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/x=经营杠杆系数*财务杠杆系数
影响资金结构的因素：多固定多流动多举债研究开发负债少
资金结构理论(7大理论)来源:考试大网
净收益理论：负债比率达到100%价值最大
净营业收益理论：不受结构影响
传统折衷理论：最低达到最优考试大论坛
MM理论：无所得税无最优，有所得税，负债多价值大
平衡理论：负债大价值大结构优
代理理论：债权代理成本平衡
等级筹资理论：好内部筹，如需外筹用好负债
最佳资金结构的确定是加权平均成本最低，企业价值最大
每股利润无差别点
(EBIT-原利息)(1-T)-原优先股额/现普通股额=(EBIT-现利息)(1-T)-现优先股/原普通股额
资金结构的调整
存量调：债转股、股转债、增发新股、调负债结构、调权益结构
增量调：增加总资产
减量调：减少总资产
