筹资方式 |
金额(万元) |
债券(年利率8%) |
3000 |
普通股(每股面值1元,发行价12元,共500万股) |
6000 |
合计 |
9000 |
目前普通股的每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为30%。
企业目前拟增资2000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:
方案一:按面值发行2000万元债券,债券年利率10%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为11元/股(股利不变);
方案二:按面值发行1340万元债券,债券年利率9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。