十二、流动负债管理
(一)短期借款
| 信用条件 |
含义 |
说明 |
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信贷额度 |
借款企业与银行在协议中规定的借款的最高限额 |
无法律效应，银行并不承担必须贷款的义务，有效期限通常为1年 |
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周转信贷协定 |
银行具有法律义务地承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定 |
有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款。对贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费 |
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补偿性余额【★2009年单选题】 |
银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额 |
补偿性余额提高了借款的实际利率 |
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贴现法计息 |
银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除 |
贴现法计息提高了贷款的实际利率 |
【提示】注意信贷额度和周转信贷协定之间的区别，信贷额度无法律效应，而周转信贷协定有法律效应。
【例题13·单选题】某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ ）万元。
A．70
B．90
C．100
D．110
【答案】C
【解析】贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。
(二)短期融资券【★2010年单选题】
| 概念 |
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易的、约定在期限不超过1年内还本付息的有价证券 |
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分类 |
1．按发行人分类，分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。在我国，目前发行和交易的是非金融企业的融资券 |
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发行条件 |
1．发行人为非金融企业 |
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筹资特点 |
1．筹资成本较低；2．筹资数额比较大；3．发行条件比较严格 |
【例题14·多选题】下列关于短期融资券的说法中，不正确的有（ ）。
A．是由企业发行的无担保短期支票
B．我国目前发行和交易的是金融企业的融资券
C．筹资成本较低
D．筹资数额比较大
【答案】AB
【解析】短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，所以选项A的说法不正确；在我国，目前发行和交易的是非金融企业的融资券，所以选项B的说法不正确；短期融资券筹资特点：(1)短期融资券的筹资成本较低；(2)筹资数额比较大；(3)发行条件比较严格。所以选项C、D的说法正确。
(三)商业信用【★2011、2010、2009年单选题，2011年多选题】
| 含义 |
商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间、企业与个人之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用产生于企业生产经营的商品、劳务交易之中，是一种“自动性筹资” | |
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形 |
应付账款 |
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应计未付款 |
应计未付款是企业在生产经营和利润分配过程中已经计提但尚未以货币支付的款项。主要包括应付工资、应缴税金、应付利润或应付股利等 | |
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预收货款 |
预收货款，是指销货单位按照合同和协议规定，在发出货物之前向购货单位预先收取部分或全部货款的信用行为 | |
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筹资的优点 |
1．容易获得；2．企业有较大的机动权；3．企业一般不用提供担保 | |
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筹资的缺点 |
1．筹资成本高；2．容易恶化企业的信用水平；3．受外部环境影响较大 | |
【提示】放弃现金折扣的信用成本率公式的理解：
(1)所谓的“放弃现金折扣的信用成本率”的含义是如果放弃现金折扣，则应该承担的资金成本。其实质是“借款利息率”，时间计算单位为“1年(360天)”，所以，计算放弃现金折扣成本时，应该乘以“360/(信用期—折扣期)”，其中的(信用期—折扣期)表示的是延期付款的天数，即占用对方资金的天数。
(2)因为“现金折扣百分比”是按照全部货款计算的，所以，如果在折扣期内付款，需要支付的款项＝全部款项×(1－现金折扣百分比)，由于放弃的现金折扣(相当于支付的借款利息)＝全部款项×现金折扣百分比，因此，“放弃现金折扣成本”计算公式中的“现金折扣百分比/(1－现金折扣百分比)”表示的是“借款利息”占“借款本金”的比例。
(3)综上所述，应该按照“现金折扣百分比/(1－现金折扣百分比)×360/延期付款天数”计算“放弃现金折扣的信用成本率”。
【例题15·单选题】某公司按“2/10，N/30”的付款条件购入200万元的货物，下列说法不正确的是（ ）。
A．如果在10天内付款，则付款额为160万元
B．如果在10天后付款，则付款额为200万元
C．如果在10天内付款，则付款额为196万元
D．如果在第50天付款，放弃现金折扣成本为18.37%
【答案】A
【解析】在10天内付款，可以享受现金折扣，支付的款项＝200×(1－2%)＝196(万元)，如果在10天后付款，不能享受现金折扣，所以需要支付的款项就是200万元。如果在第50天付款，放弃现金折扣成本＝现金折扣百分比/(1－现金折扣百分比)×360/延期付款天数＝2%/(1－2%)×360/(50－10)＝18.37%。
【备考提示】流动负债管理既可以出客观题，也可以出主观题，考生应熟练掌握短期借款信用条件、短期融资券筹资的特点、放弃现金折扣信用成本率的计算。
(四)流动负债的利弊
| 经营优势 |
(1)容易获得；(2)具有灵活性；(3)能有效地为季节性信贷需要进行融资；(4)一般比长期借款具有更少的约束性条款 |
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经营劣势 |
需要持续地重新谈判或滚动安排负债 |
本章小结
本章需要重点关注现金、应收账款、存货三部分，掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法、应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理、存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法和存货控制系统。
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