2013年中级会计师《财务管理》第四章基础讲义4.2：债务筹资

　　四、债务筹资的优缺点
　　（一）债务筹资的优点
　　1.筹资速度较快
　　2.筹资弹性大
　　3.资本成本负担较轻
　　一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。
　　4.可以利用财务杠杆
　　5.稳定公司的控制权
　　（二）债务筹资的缺点
　　1.不能形成企业稳定的资本基础
　　2.财务风险较大
　　债务资本有固定的到期日，有固定的债息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别地限制。
　　3.筹资数额有限
　　【例题】（2010年第二大题第27小题）相对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（　）。
　　A.筹资风险小　　　　B.筹资速度快
　　C.资本成本低　　　　D.筹资数额大
　　『正确答案』BC
　　『答案解析』股权融资不需要定期支付利息，也无需到期归还本金，因此，其筹资风险小于长期银行借款筹资，即选项A不是答案；相对于长期银行借款筹资而言，股权融资的程序比较复杂，所花的时间较长，因此，选项B是答案；由于股利在税后净利润中支付，并且股权融资的筹资费用较高，而长期银行借款的利息在税前支付，可以抵减所得税，并且筹资费用很小，所以，股权融资的资本成本高于长期银行借款筹资，即选项C是答案；长期银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，不可能像发行股票那样一次筹集到大笔资金，因此，选项D不是答案。

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