三、商业信用
商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。
（一）商业信用的形式
1.应付账款
供应商在信用条件中规定有现金折扣，目的主要在于加速资金回收。企业在决定是否享受现金折扣时，应仔细考虑。通常，放弃现金折扣的成本是高昂的。
（1）放弃现金折扣的信用成本
倘若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款，可以获得免费信用，这种情况下企业没有因为取得延期付款信用而付出代价。
【例7－19】某企业按“2/10，N/30”的付款条件购入货物60万元。如果企业在10天以后付款，便放弃了现金折扣1.2万元（60万元×2%），信用额为58.8万元（60万元－1.2万元）。放弃现金折扣的信用成本为：
『正确答案』
公式表明，放弃现金折扣的信用成本率与折扣百分比大小、折扣期长短和付款期长短有关系，与货款额和折扣额没有关系。
（2）放弃现金折扣的信用决策
如果企业将应付账款额用于短期投资，所获得的投资报酬率高于放弃折扣的信用成本率，则应当放弃现金折扣。
【例7－20】 企业采购一批材料，供应商报价为20万元（教材错误，应为1万元），付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。如果银行利率为12%，确定企业材料采购款的付款时间和价格。
『正确答案』
根据放弃折扣的信用成本率计算公式，10天付款方案，放弃折扣的信用成本率为13.92%；30天付款方案，放弃折扣的信用成本率为15.38%；50天付款方案，放弃折扣的信用成本率为16.50%。由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，因此初步结论是要取得现金折扣，借入银行借款以偿还货款。
10天付款方案，得折扣300元，用资9700元，借款80天，利息258.67元，净收益41.33元；
30天付款方案，得折扣250元，用资9750元，借款60天，利息195元，净收益55元；
50天付款方案，得折扣180元，用资9820元，借款40天，利息130.93元，净收益49.07元。
总结论：第30天付款是最佳方案，其净收益最大。
2.应付票据
应付票据是指企业在商品购销活动和对工程价款进行结算中，因采用商业汇票结算方式而产生的商业信用。
3.预收货款
4.应计未付款
（二）商业信用筹资的优缺点
1.商业信用筹资的优点
（1）商业信用容易获得。
（2）企业有较大的机动权。
（3）企业一般不用提供担保。
2.商业信用筹资的缺点
（1）商业信用筹资成本高。
（2）容易恶化企业的信用水平。
（3）受外部环境影响较大。
【例题】（2009年第一大题第14小题）下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（ ）。
A.现金折扣率 B.折扣期 C.信用标准 D.信用期
『正确答案』D
『答案解析』
信用期与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化，其他三项呈同方向变化，本题的正确答案为D。
【例题】（2010年第一大题第12小题）某公司按照2/20，N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（ ）。
A.2.00% B.12.00%
C.12.24% D.18.37%
『正确答案』D
『答案解析』放弃现金折扣的信用成本率＝2%/（1－2%）×360/（60－20）＝18.37%。
【例题】（2011年第一大题第1小题）下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（ ）。
A.发行短期融资券 B.应付账款筹资
C.短期借款 D.融资租赁
『正确答案』B
『答案解析』商业信用的形式包括：应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款。
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