七、发行公司债券掌握
(－)发行债券的条件
1．股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；
2．累计债券余额不超过公司净资产的40％；
3．最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；
4．筹集的资金投向符合国家产业政策；
5．债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
6．国务院规定的其他条件。
【提示】公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
(二)公司债券的种类
分类标准 |
类型 |
说明 |
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记名债券 |
在公司债券存根簿上载明债券持有人的姓名等债券持有人信息 | |
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是否记名 |
无记名债券 |
在公司债券存根簿上不记载持有人的姓名 |
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能否转换成 |
可转换债券 |
债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票的－种债券 |
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公司股权 |
不可转换债券 |
不能转换为发债公司股票的债券 |
续表
分类标准 |
类型 |
说明 |
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有无特定 |
担保债券 |
以抵押方式担保发行人按期还本付息的债券，主要是抵押债券 |
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财产担保 |
信用债券 |
仅凭公司自身的信用发行的、没有抵押品作抵押担保的债券 |
【提示】《公司法》规定，可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。
(三)债券的偿还
偿还方式 |
相关说明 | |
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提前偿还 |
(1)提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降 | |
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分批偿还 |
如果－个公司在发行同－种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不 同的到期日，这种债券就是分批偿还债券 | |
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到期偿还 |
－次偿还 |
多数情况下，发行债券的公司在公司债券到期日，－次性归还债券本金，并结算债券 利息 |
【提示】当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
(四)发行公司债券的筹资特点【★2013年多选题】
筹资特点 |
相关的解释和说明 |
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－次筹资数额大 |
利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金 |
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募集资金的使用限制条件少 |
与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性。特别是 发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上 |
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资本成本负担较高 |
相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高 |
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提高公司的社会声誉 |
发行公司债券，往往是股份有限公司和有实力的有限责任公司所为 |
【例题9·单选题】下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是（ ）。
A．与银行借款相比，发行公司债券募集资金使用的限制条件多
B．在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，能够锁定资本成本
C．相对于银行借款来说，资本成本较高
D．－次筹资数额大
【答案】A
【解析】与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性。特别是发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上，所以，与银行借款相比，发行公司债券募集资金的使用限制条件少，选项A的说法不正确。
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