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2005年中级《财务管理》考题及答案

来源:233网校 2006年11月23日

4.某公司成立于200311日,2003年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资,所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%,借人资金占40%
要求:
1)在保持目标资本结构的前提下,计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。
3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
4)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付政策,计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。
参考答案:
12005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)
2005
年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)
22004年度应分配的现金股利
=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额
900420480(万元)
32004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)
可用于2005年投资的留存收益=900550350(万元)
2005
年投资需要额外筹集的资金额=700350350(万元)
4)该公司的股利支付率=550/1000×100%=55
2004
年度应分配的现金股利=55%×900495(万元)
5)因为公司只能从内部筹资,所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元,所以2004年度应分配的现金股利=900700200(万元)
五、综合题
1
、某 企业 20041231日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2004年12月31单位:万元
资产
期末数
负债及所有者权益
期末数
货币资金
300
应付账款
300
应收账款净额
900
应付票据
600
存货
1800
长期借款
2700
固定资产净值
2100
实收资本
1200
无形资产
300
留存收益
600
资产总计
5400
负债及所有者权益总计
5400

  该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元,主营业务净利率为10%,净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%,为此需要增加固定资产200万元,增加无形资 100万元,根据有关情况分析,企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。
  假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致,该年度长期借款不发生变化;2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700 元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求:
1)计算2005年需要增加的营运资金额。
2)预测2005年需要增加对外筹集的资金额(不考虑计提法定盈余公积的因素;以前年度的留存收益均已有指定用途)。
3)预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。
4)预测2005年的速动比率和产权比率。
5)预测2005年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
6)预测2005年的净资产收益率。
7)预测2005年的资本积累率和总资产增长率。
参考答案:
1)变动资产销售百分比=(3009001800/600050%
变动负债销售百分比=(300600/600015%
2005
年需要增加的营运资金额=6000×25%×(50%15%)=525(万元)
22005年需要增加对外筹集的资金额=5252001006000×(125%)×10%×(150%)=450(万元)
32005年末的流动资产=(3009001800)×(125%)=3750(万元)
2005
年末的流动资负债=(300600)×(125%)=1125(万元)
2005
年末的资产总额=5400200100+(3009001800)×25%6450(万元)
(上式中“200100”是指长期资产的增加额;“(3009001800)×25%”是指流动资产的增加额)
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决,所以长期负债不变,即2005年末的负债总额=270011253825(万元)
2005
年末的所有者权益总额=资产总额-负债总额=645038252625(万元)
405年的速动比率=速动资产/流动负债×100%=(300900)×(125%/[300600)×(125%]×100%133.33%
05
年的产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%3825/2625×100%145.71%
505年初的流动资产=30090018003000(万元)
05
年的流动资产周转次数=6000×(125%/[30003750/2]2.22(次)
05
年的总资产周转次数=6000×(125%/[54006450/2]1.27(次)
62005年的净资产收益率=6000×(125%)×10%/[12006002625/2]×100%33.90%
72005年的资本积累率=(26251800/1800×100%45.83%
2005
年的总资产增长率=(64505400/5400×100%19.44%

某企业准备投资一个完整工业 建设 项目,所在的行业基准折现率(资金成本率)为10%,分别有ABC三个方案可供选择。
1A方案的有关资料如下:
金额单位:元
计算期
0
1
2
3
4
5
6
合计
净现金流量
-60000
0
30000
30000
20000
20000
30000

折现的净现金流量
-60000
0
24792
22539
13660
12418
16935
30344
已知A方案的投资于建设期起点一次投入,建设期为1年,该方案年等额净回收额为6967元。
2B方案的项目计算期为8年,包括建设期的静态投资回收期为3.5年,净现值为50000元,年等额净回收额为9370元。
3C方案的项目计算期为12年,包括建设期的静态投资回收期为7年,净现值为70000元。
要求:
1)计算或指出A方案的下列指标:①包括建设期的静态投资回收期;②净现值。
2)评价ABC三个方案的财务可行性。
3)计算C方案的年等额净回收额。
4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。
5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年,AC方案调整后净现值分别为30344元和44755元)。
部分时间价值系数如下:
t
6
8
12
10%的年金现值系数
4.3553
-
-
10%的回收系数
0.2296
0.1874
0.1468
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