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2004年中级会计资格考试《财务管理》试题及参考答案(三)

来源:233网校 2006年12月2日

  五、综合题

  1.答案:

  (1)该公司股票的 系数为1.5

  (2)该公司股票的必要收益率=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%

  ( 3)甲项目的预期收益率=(-5%)×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%

  ( 4)乙项目的内部收益率=  

  (5)判断是否应当投资于甲、乙项目:

  ∵甲项目预期收益率7.2%<该公司股票的必要收益率9.5%

  乙项目内部收益率 14.4%>该公司股票的必要收益率9.5%

  ∴不应当投资于甲项目,应当投资于乙项目

  (6)A、B两个筹资方案的资金成本:

  A筹资方案的资金成本=12%×(1—33%)=8.04%

  B筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%

  (7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析

  ∵ A筹资方案的资金成本8.04%<乙项目内部收益率14.4%

  B筹资方案的资金成本12.6%<乙项目内部收益率14.4%

  ∴ A、B两个筹资方案在经济上都是合理的

  (8)再筹资后该公司的综合资金成本:

  =

  =

  ( 9)对乙项目的筹资方案做出决策:

  ∵ 8.98%

  ∴ A筹资方案优于B筹资方案。

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