四、计算题
1.某公司2006年的税后利润为360万元,所得税率为40%,公司全年固定成本总额2400万元,其中公司当年初发行了一种债券,发行债券数量1万份,债券年利息为当年利息总额的20%,发行价格为1020元,发行费用占发行价格的2%。假定该公司2007年的财务杠杆系数为2。
要求:
(1)计算2006年税前利润;
(2)计算2006年利息总额;
(3)计算2006年息税前利润总额;
(4)计算2006年利息保障倍数;
(5)计算2007年经营杠杆系数;
(6)计算2006年债券筹资成本。
2.某公司2006年流动资产由速动资产和存货构成,存货年初数为720万元,年末数为960万元,该公司产权比率为0.86(按平均值计算)。假设该公司年初普通股股数为200万股,于2006年6月25日新发行100万股(一年按360天计算,一月按30天计算),股利支付率为60%,普通股每股市价为46.8元。其他资料如下:
假定企业不存在其他项目。
要求计算:
(1)流动资产及总资产的年初数、年末数;
(2)本年主营业务收入净额和总资产周转率;
(3)主营业务净利率和净资产收益率(净资产按平均值);
(4)已获利息倍数和财务杠杆系数(利息按年末数进行计算);
(5)每股收益、每股股利和市盈率。
3.A.B两种证券构成证券投资组合,A证券的预期报酬率为10%,方差是0.0144;B证券的预期报酬率为18%,方差是0.04。证券A的投资比重占80%,证券B的投资比重占20%。
要求:(1)计算A.B投资组合的平均报酬率。
(2)如果A.B两种证券报酬率的协方差是0.0048,计算A.B两种证券的相关系数和投资组合的标准差。
(3)如果A.B的相关系数是0.5,计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。
(4)如果A.B的相关系数是1,计算投资于A和B组合报酬率与风险率。
(5)说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。
4.已知某公司2006年会计报表的有关资料如下:
要求:
(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算):①净资产收益率;②总资产净利率(保留三位小数);②营业净利率;④总资产周转率(保留三位小数);⑤权益乘数。
(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式,并用本题数据加以验证。(3)如果2007年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数分别为3%、2.5和3,试计算2007年的净资产收益率并用连环替代法做出分析(保留两位小数)。