三、判断题。
1.完整的项目计算期包括试产期和达产期。（）
2.投资总额就是初始投资，是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。（）
3.对于单纯固定资产投资项目来说，如果项目的建设期为0，则说明固定资产投资的投资方式是一次投入。（）
4.项目投资决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。（）
5.基于全投资假设，项目投资中企业归还借款本金不作为现金流出处理，但是企业支付利息需要作为现金流出处理。（）
6.在计算项目的现金流入量时，以营业收入替代经营现金流入是由于假定年度内没有发生赊销。（）
7.经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，所以在实务中将节约的经营成本列入现金流入量中。（）
8.经营期某年的净现金流量＝该年的经营净现金流量＋该年回收额。（）
9.已知项目的获利指数为1.2，则可以知道项目的净现值率为2.2。（）
10.内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。（）
四、计算题。
1.某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年，建设期资本化利息20万元。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。
要求：
（1）计算项目的投资总额；
（2）计算项目计算期各年的净现金流量；
（3）计算项目的包括建设期的静态投资回收期。
2.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为4年，使用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。
要求：
（1）计算项目计算期内各年的净现金流量；
（2）计算该项目的净现值、净现值率、获利指数；
（3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。
3.某公司原有设备一台，账面折余价值为11.561万元，目前出售可获得收入7.5万元，预计可使用10年，已使用5年，预计净残值为0.75万元。现在该公司拟购买新设备替换原设备，建设期为零，新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，预计净残值与使用旧设备的净残值一致，新、旧设备均采用直线法提折旧。该公司第1年销售额从150万元上升到160万元，经营成本从110万元上升到112万元；第2年起至第5年，销售额从150万元上升到165万元，经营成本从110万元上升到115万元。该企业的所得税率为33%，资金成本为10%。已知（P/A，11%，5）=3.696，（P/A，12%，5）=3.605
要求计算：
（1）更新改造增加的年折旧；
（2）更新改造增加的各年净利润（保留小数点后3位）；
（3）旧设备变价净损失的抵税金额；
（4）更新改造增加的各年净现金流量；
（5）利用内插法计算更新改造方案的差额内部收益率，并做出是否进行更新改造的决策（保留小数点后3位）。
4.某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥方案，有关资料如下：
投资项目 原始投资 净现值 净现值率
A 120000 67000 56%
B 150000 79500 53%
C 300000 111000 37%
D 160000 80000 50%
要求：
（1）确定投资总额不受限制时的投资组合；
（2）如果投资总额限定为50万元时，做出投资组合决策。五、综合题。
1.东大公司于2005年1月1日购入设备一台，设备价款1500万元，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值总额为1400万元，期限3年，票面年利率为8%，每年年末付息，债券发行价格为1500万元。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10%。
要求：
（1）计算债券资金成本率；
（2）计算设备每年折旧额；
（3）预测公司未来三年增加的净利润；
（4）预测该公司项目各年经营净现金流量；
（5）计算该项目的净现值。
2.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：
（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。
（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。企业所得税税率为30%。
要求：
（1）计算甲、乙方案各年的净现金流量；
（2）计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期；
（3）该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值；
（4）计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；
（5）利用方案重复法比较两方案的优劣；
（6）利用最短计算期法比较两方案的优劣。
