四、计算题。
1.
【正确答案】（1）流动负债年末余额＝270/300%＝90（万元）
（2）存货年末余额＝270－90×150%＝135（万元）
存货年平均余额＝（145+135）/2＝140（万元）
（3）本年主营业务成本＝140×4＝560（万元）
（4）应收账款年末余额＝270－135＝135（万元）
应收账款平均余额＝（135＋125）/2＝130（万元）
应收账款周转天数＝130×360/960＝48.75（天）2.
【正确答案】(1)应收账款周转率：
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2
=(12+10)÷2=11(万元)
应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额=77÷11=7(次)
(2)总资产周转率：
因为：存货周转率=主营业务收入净额÷存货平均余额
=主营业务收入净额÷［(期初存货+期末存货)÷2］
所以：期末存货=2×主营业务收入净额÷存货周转率-期初存货
=2×77÷7-8=14（万元）
因为：期末速动比率=(期末流动资产-期末存货)÷期末流动负债×100%
期末流动比率=期末流动资产÷期末流动负债×100%
所以，可得以下两个方程：
150%=(期末流动资产-14)÷期末流动负债
200%=期末流动资产÷期末流动负债
解方程可得期末流动资产为56(万元)
因此，期末资产总额=56＋50=106(万元)
最后，计算总资产周转率：
总资产周转率=主营业务收入净额÷资产平均占用额
=主营业务收入÷［(期初资产+期末资产)÷2］
=77÷［(80+106)÷2］=0.83（次）
(3)总资产净利率：
净利润=主营业务收入×主营业务净利率=77×10%=7.7(万元)
总资产净利率=净利润÷平均资产总额
=净利润÷［(期初资产+期末资产)÷2］
=7.7÷［(80+106)÷2］×100%=8.28%3.
【正确答案】（1）2004年年初的股东权益总额＝400×3＝1200（万元）
2004年年初的资产总额＝1200＋400＝1600（万元）
2004年年初的资产负债率＝400/（400＋1200）×100%＝25%
（2）2004年年末的股东权益总额＝1200＋1200×50%＝1800（万元）
2004年年末的负债总额＝1800/（1－40%）×40%＝1200（万元）
2004年年末的资产总额＝1800＋1200＝3000（万元）
2004年年末的产权比率＝1200/1800×100%＝66.67%
（3）总资产净利率＝300/[（1600＋3000）/2]×100%＝13.04%
使用平均数计算的权益乘数＝[(1600+3000)/2]/[(1200+1800)/2]＝1.53
平均每股净资产＝[(1200+1800)/2]/普通股总数＝1500/600＝2.5（元/股）
每股收益＝净利润/普通股股数＝300/600＝0.5（元/股）
2004年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝5/0.5=10
（4）2005年的每股收益＝净利润/普通股总数＝400/600＝0.67（元/股）
因为05年末企业保持04年末的资金结构和04年的资本积累率，
所以2005年年末的股东权益＝1800×（1＋50%）＝2700（万元）
因为资产负债率＝40%，
所以2005年年末的资产总额＝2700/（1－40%）＝4500（万元）
2005年的总资产平均额＝（3000＋4500）/2＝3750（万元）
2005年的总资产净利率＝净利润/平均总资产＝400/3750×100%＝10.67%
2005年使用平均数计算的权益乘数＝[（3000＋4500）/2]/[（1800＋2700）/2]＝1.67
2005年的平均每股净资产＝[（1800＋2700）/2]/600＝3.75（元/股）
每股收益变动额＝0.67－0.5＝0.17
2004年的每股收益＝13.04%×1.53×2.5＝0.5
替代总资产净利率：10.67%×1.53×2.5＝0.41
替代权益乘数：10.67%×1.67×2.5＝0.45
替代平均每股净资产：10.67%×1.67×3.75＝0.67
所以：总资产净利率变动的影响额＝0.41－0.5＝－0.09
权益乘数变动的影响额＝0.45－0.41＝0.04
平均每股净资产变动的影响额＝0.67－0.45＝0.22
五、综合题。
1.
【正确答案】（1）年初流动资产总额＝6000×80%＋7200＝12000（万元）
年末流动资产总额＝8000×150%＝12000（万元）
流动资产平均余额＝（12000＋12000）/2=12000（万元）
（2）主营业务收入净额＝4×12000＝48000（万元）
总资产周转率＝48000/[（15000＋17000）/2]＝3（次）
（3）主营业务净利率＝2880/48000×100%＝6%
净资产收益率＝6%×3×1.5＝27%
（4）2006年公司投资所需的自有资金为：2100×1/1.5=1400（万元）
向投资者分配股利的数额＝2880－1400＝1480（万元）2.
【正确答案】（1）变动资产销售百分比＝（400＋1000＋1800）/8000＝40%
变动负债销售百分比＝（400＋800）/8000＝15%
2006年需要增加的流动资产额=（400+1000+1800）×20%=640（万元）
2006年需要增加的流动负债额=（400+800）×20%=240（万元）
2006年需要增加的营运资金额=640-240=400（万元）
（2）2006年需要增加对外筹集的资金额＝400＋200＋100－8000×（1＋20%）×10%×（1－40%）＝124（万元）
（3）2006年末的流动资产＝（400＋1000＋1800）×（1＋20%）＝3840（万元）
2006年末的流动负债＝（400＋800）×（1＋20%）＝1440（万元）
2006年末的资产总额＝5700＋200＋100＋（400＋1000＋1800）×20%＝6640（万元）
（上式中“200＋100”是指长期资产的增加额；“（400＋1000＋1800）×20%”是指流动资产的增加额）
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2006年末的负债总额＝2700＋1440＝4140（万元）
2006年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6640－4140＝2500（万元）
（4）06年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%＝（400＋1000）×（1＋20%）/[（400＋800）×（1＋20%）]×100%≈116.67%
06年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%＝4140/2500×100%＝165.6%
（5）06年初的流动资产＝400＋1000＋1800＝3200（万元）
06年的流动资产周转次数＝8000×（1＋20%）/[（3200＋3840）/2]≈2.73（次）
06年的总资产周转次数＝8000×（1＋20%）/[（5700＋6640）/2]≈1.56（次）
（6）2006年的净资产收益率＝8000×（1＋20%）×10%/[（1200＋600＋2500）/2]×100%≈44.65%
（7）2006年的资本积累率＝（2500－1800）/1800×100%≈38.89%
2006年的总资产增长率＝（6640－5700）/5700×100%≈16.49%
