2009年中级会计考试中级财务管理第八章课后练习

一、单项选择题
1. 企业在追加筹资时，需要计算（）。
A.综合资金成本
B.边际资金成本
C.个别资金成本
D.变动成本
【正确答案】B
【知识点】边际资金成本
【答案解析】
边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。
2. 在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（）。
A.大于1
B.与销售量成正比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比
【正确答案】A
【知识点】.经营杠杆
【答案解析】
因为DOL=M/（M-a），所以只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必大于1。
3. 某公司的权益和负债筹资额的比例为5：4，当负债增加在100万以内时，综合资金成本率为10%，若资金成本和资本结构不变，当发行增加100万的负债时，筹资总额分界点为（）。
A.200万元
B.225万元
C.180万元
D.400万元
【正确答案】B
【知识点】边际资金成本
【答案解析】
权益/负债=5/4，则负债/总资金=4/9；100/筹资总额分界点=4/9；所以筹资总额分界点=225。
4. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
A.产品销售数量
B.产品销售价格
C.固定成本
D.利息费用
【正确答案】D
【知识点】.经营杠杆
【答案解析】
经营杠杆系数是指销量变动所引起的息税前利润的变动幅度。利息对息税前利润没有影响。
5. 当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（）。
A.降低产品销售单价
B.提高资产负债率
C.节约固定成本支出
D.减少产品销售量
【正确答案】C
【知识点】复合杠杆
【答案解析】
复合杠杆是经营杠杆与财务杠杆的连锁作用，因此使经营杠杆与财务杠杆作用降低的措施，也会使复合杠杆系数降低。提高销量、提高单价、降低变动成本、降低固定成本会使经营杠杆系数下降；降低负债比重，会使财务杠杆系数降低。
6. 某企业没有优先股,当财务杠杆系数为l时，下列表述正确的是（）。
A.息税前利润增长率为零
B.息税前利润为零
C.利息为零
D.固定成本为零
【正确答案】C
【知识点】财务杠杆
【答案解析】
本题考点是财务杠杆系数的确定。按照财务杠杆系数的计算公式，DFL＝EBIT/(EBIT-I)，则当利息为零时，财务杠杆系数为l。
7. 某企业资本总额为150万元，权益资金占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息前税前利润20万元，则财务杠杆系数（）。
A.2.5
B.1.68
C.1.15
D.2.0
【正确答案】B
【知识点】财务杠杆
【答案解析】
财务杠杆系数计算公式为：DFL＝EBIT/（EBIT-I），债务资金＝150×(1-55％)＝67.5(万元)，债务利息(I)＝67.5×12％＝8.1(万元)，财务杠杆系数（DFL）=20/（20-8.1）＝1.68。
8. 某公司推销员每月固定工资500元,在此基础上,推销员还可得到推销收入0.1%的奖金,则推销员的工资费用属于（）。
A.半变动成本
B.半固定成本
C.酌量性固定成本
D.变动成本
【正确答案】A
【知识点】混合成本
【答案解析】
半变动成本通常有一个初始量,类似于固定成本,在这个初始量的基础上随业务量增长而增长,又类似于变动成本。
9. 最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜，且符合如下条件的（）。
A.企业利润最大的资本结构
B.企业目标资本结构
C.风险最低的目标资本结构
D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构
【正确答案】D
【知识点】资本结构优化决策
【答案解析】
本题考点最佳资本结构的含义。
10. 下列不属于按习性划分的成本是（）。
A.边际资本成本
B.固定成本
C.变动成本
D.混合成本
【正确答案】A
【知识点】变动成本,固定成本,混合成本
【答案解析】
成本按习性可划分为固定成本、变动成本、混合成本三类。
11. 边际资金成本应该按加权平均法计算，而且其起资本比例必须以（）确定。
A.市场价值
B.账面价值
C.目标价值
D.重置价值
【正确答案】A
【知识点】边际资金成本
【答案解析】
企业追加筹资有时可能只采取某一种筹资方式。但在筹资数额较大，或在目标资本结构既定的情况下，往往需要通过多种筹资方式的组合来实现。这时，边际资金成本应该按加权平均法计算，而且其资本比例必须以市场价值确定。
12. 下列哪种方法适用资本规模较大的上市公司。（）
A.每股收益无差别点法
B．比较资金成本法
C.公司价值分析法
D.变动成本法
【正确答案】C
【知识点】公司价值分析法
【答案解析】
每股收益无差别点法适用资本规模不大，资本结构不太复杂的股份有限公司；比较资金成本发适用资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制企业；公司价值分析法适用资本规模较大的上市公司。
13. 下列各项中不属于酌量性固定成本的是（）。
A.广告费
B.研究与开发费
C.职工培训费
D.长期租赁费
【正确答案】D
【知识点】固定成本
【答案解析】
长期租赁费属于约束性固定成本
14. 与企业边际贡献无关的因素是（）。
A.销售单价
B.单位变动成本
C.产销量
D.固定成本
【正确答案】D
【知识点】边际贡献及其计算
【答案解析】
边际贡献=产销量×（单价-单位变动成本）=销售收入-变动成本
15. 下列项目中，不与复合杠杆系数成正比例变动的是（）
A.产销量变动率
B.每股收益变动率
C.经营杠杆系数
D.财务杠杆系数
【正确答案】A
【知识点】复合杠杆
【答案解析】
产销量变动与复合杠杆系数成反向变动