一、单项选择题
1、答案:D 2、答案:B 3、答案:C 4、答案:B 5、答案:D
6、答案:A 7、答案:D 8、答案:C 9、答案:D 10、答案:C
11、答案:C 12、答案:D 13、答案:D 14、答案:A 15、答案:A
16、答案:C 17、答案:D 18、答案:C 19、答案:D 20、答案:A
21、答案:A 22、答案:A 23、答案:C 24、答案:D 25、答案:C
二、多项选择题
1、答案:ABC 2、答案:ABCD 3、答案:ACD 4、答案:AD 5、答案:ABC
6、答案:ABCD 7、答案:ABCD 8、答案:ABD 9、答案:ABD 10、答案:ABCD
三、判断题
1、答案:√ 2、答案:× 3、答案:√ 4、答案:× 5、答案:×
6、答案:× 7、答案:√ 8、答案:× 9、答案:× 10、答案:√
四、计算分析题
1、答案:
(1)最佳现金持有量=(2×1800000×50/5%)^2=60000(元)
(2)最低现金管理相关总成本=(2×1800000×50×5%)^2=3000(元)
其中：
转换成本=1800000/60000×50=1500(元)
持有机会成本=60000/2×5%=1500(元)
(3)有价证券交易次数=1800000/60000=30(次)
有价证券交易间隔期=360/30=12(天)
2、答案:
(1)计算2005年度的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数
2005年度息税前利润=1000×25%-50=200(万元)
2005年度税后利润=(200-500×6%)(1-30%)=119(万元)
2005年度每股收益=(119-100×8%)/300=0.37(元/股)
2006年度经营杠杆系数=1000×25%/200=1.25
解得：x=1325.71(万元)
根据上述计算结果可知，若2004年度企业筹资后的销售额大于或等于1325.71万元时，万达公司应发行债券筹资;否则，应发行普通股筹资。
(3)计算销售额达到1500万元时的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数、每股收益以及2006年末的所有者权益总额
由于万达公司的销售额达到1500万元，根据第二步的计算结果，该公司应该发行债券筹需资金。故本步骤的所有计算均以发行债券为前提。
2006年度息税前利润=1500×25%-50=325(万元)
2006年度税后利润=(325-500×6%-400×15%)(1-30%)=164.5(万元)
2006年度每股收益=(164.5-100×8%)/300=0.52(元/股)
2007年度经营杠杆系数=1500×25%/325=1.15
2007年复合杠杆系数=1.15×1.45=1.67
2006年末的所有者权益总额=2005年末的所有者权益总额+留存收益增加额=500+164.5×(1-50%)-100×8%=574.25(万元)
本题的考核点是外部融资需要量预测以及最佳资本结构决策。由于万达公司存在优先股，在计算财务杠杆系数时，分母为减去优先股股利的税前金额;解答第3问时，要充分考虑第2问的决策结论，因为销售额达到1500万元时就应发行债券筹集资金，所以第3问的所有计算均以此为出发点。(优先股的问题教材中没有涉及，但多数辅导书中仍有此内容，同学们可以进行一下了解，万一考试超纲了，我们也会做)
