(1)2007年的净利润
=10000×(1+10%)×6%=660(万元)
应分配的股利
=2006年分配的股利=100(万元)
(2)变动资产占销售额的百分比
=(3000+2000+3000)/10000×100%=80%
变动负债占销售额的百分比
=1000/10000×100%=10%
销售增加额=10000×10%=1000(万元)
2007年需要增加的资金
=1000×(80%-10%)=700(万元)
2007年增加的留存收益
=660-100=560(万元)
2007年需要从外部追加的资金
=700-560=140(万元)
(3)甲方案需要增发的普通股股数
=140/1.4=100(万股)
乙方案增加的利息=140×5%=7(万元)
得到：
甲乙两个方案的每股利润无差别点的息税前利润为94万元
(4)由于2007年预计息税前利润(100万元)大于每股利润无差别点息税前利润(94万元)，因此，应该选择发行债券的外部追加筹资方式，即选择乙方案。
4、答案:
(1)为新项目筹集资金需要的留存收益
=500×40%=200(万元)
2007年的净利润=200/(1-20%)=250(万元)
(2)增加长期负债的数额=500×60%=300(万元)
(4)权益资金成本=5%+0.5×14%=12%
(5)原长期负债的资金成本
=10%×(1-30%)=7%
新增长期负债的资金成本
=12%×(1-30%)=8.4%
(6)筹集资金后的权益资金总额
=1200+200=1400(万元)
原长期负债金额
=(1200/40%)×60%=1800(万元)
筹集资金后的资金总额
=1400+1800+300=3500(万元)
加权平均资金成本
