四、计算题
1. 公司现在持有两种证券A和B，A是某公司于2005年1月1日发行的债券，面值为1000元，5年期，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日发放一次利息，甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份公司发行的股票，甲公司以20元/股的价格购入。
请回答下列互不相关的问题:
(1)如果A债券的买入价是1100元，B股票上年发放的股利是1.8元/股，分别计算两个证券的本期收益率;
(2)如果甲公司购买债券时的价格为1020元，在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少?
(3)如果甲在持有B股票2年后将其出售，出售价格为25元，在持有的两年里，甲公司分别获得1元和2元的股利，请问持有期年均收益率是多少?
(P/F，18%，1)=0.8475，(P/F，18%，2) =0.7182，(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944
2. 企业某一车间10月份的成本预算资料如下：可控成本总额为43万元，其中固定成本为18万元;不可控成本(全部为固定成本)为18万元，预算产量为2万件。
10月份的实际成本资料如下：可控成本为42万元，其中固定成本为18万元;不可控成本(全部为固定成本)为20万元，实际产量为2.4万件。
要求：
(1)若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：
①计算预算单位变动成本;
②计算其责任成本变动额和变动率;
(2)若该车间可以单独对外销售产品，可以作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，对外销售价格为30元/件：
①计算利润中心边际贡献总额;
②计算利润中心负责人的可控利润总额;
③计算利润中心的可控利润总额。
3. 某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示。假定2009年的预计销售收入为1600000元。
现金与销售收入变化情况表
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年度 |
销售收入 |
现金占用 |
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2004 |
1000000 |
55000 |
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2005 |
1200000 |
65000 |
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2006 |
1300000 |
70000 |
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2007 |
1400000 |
75000 |
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2008 |
1500000 |
80000 |
要求：运用高低点法，预测资金需要量：
(1)现金占用单位变动资金;
(2)现金占用不变资金总额;
(3)已知其他项目的资料见下表：
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项目 |
年度不变资金 |
单位变动资金 |
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现金 |
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应收账款 |
25000 |
0.15 |
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存货 |
40000 |
0.25 |
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应付账款及应付费用 |
35000 |
0.15 |
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固定资产 |
250000 |
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根据上述资料建立预测模型;
(4)预测2009年的资金需要量。
4. 某公司原资本结构如下表所示：
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筹资方式 |
金额（万元） |
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债券（按面值发行，年利率10%） |
4000 |
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普通股（每股面值1元，发行价10元，共500万股） |
5000 |
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合计 |
9000 |
目前普通股的每股市价为11元，预期第一年的股利为1.1元，以后每年以固定的增长率4%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：
方案一：按折价15%发行1000万元债券，债券年利率8%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变);
方案二：按溢价20%发行340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
