参考答案
一、单项选择题
1：[答案]C
[解析] 企业在萧条期应该压缩管理费用。参见教材11页。
2：[答案]A
[解析] 借款协议上的借款利率是资产合约上表明的收益率，是名义收益率，选项B不正确;实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率，选项C不正确;无风险收益=纯粹利率+通货膨胀补偿率，选项D不正确，参见教材22-23页。
3：[答案]C
[解析] 企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面：(1)暂时存放闲置资金;(2)与筹集长期资金相配合;(3)满足未来的财务需求;(4)满足季节性经营对现金的需求;(5)获得对相关企业的控制权。选项C不正确。参见教材第110页。
4：[答案]C
[解析] 存货总成本=9000×(1-2%)×5+9000/750×125+750/2×10=49350(元)。参见教材第156页。
5：[答案]B
[解析] 债券资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1000×(1+10%)(1-3%)]×100%=6.56%。参见教材第183页。
6：[答案]D
[解析] 项目建设期是指项目资金从正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。参见教材第71页。
7：[答案]B
[解析] 酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期的成本，如广告费、研究与开发费、职工培训费等。参见教材第205页。
8：[答案]C
[解析] 零基预算的优点：(1)不受已有费用项目和开支水平的限制;(2)能调动各方面降低费用的积极性;(3)有助于企业的发展。缺点：工作量大，重点不突出，编制时间较长。参见教材第267页。
9：[答案]D
[解析] 根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=6%+1.2×10%=18%，股票的内在价值=6/(18%-4%)=42.86(元)。参见教材第59页。
10：[答案]A
[解析] 预防性控制是为防止风险、舞弊和非法行为的发生，或减少其发生机会所进行的控制;指导性控制是指为了实现有利结果而进行的控制;侦查性控制，是指为及时识别已经存在的风险、已发生的舞弊和非法行为，或增强识别能力所进行的控制;纠正性控制是对那些通过侦查性控制查出来的问题所进行的调整和纠正。参见教材第305页。
11：[答案]B
[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。参见教材第247页。
12：[答案]B
[解析] 已获利息倍数=息税前利润/利息支出，是企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。参见教材第350页。
13：[答案]D
[解析] 由于A证券的方差是4%，则A的标准差为20%;而AB证券组合的协方差为0.48%，AB的相关系数为0.24，B证券的标准差=0.48%/(0.24*20%)=10%，组合的标准离差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。参见教材第29页。
14：[答案]B
[解析] 放弃现金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。参见教材第191页。
15：[答案]D
[解析] 业绩考核，是指以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。参见教材第318页。
16：[答案]B
[解析] 内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以项目的内部收益率应该是介于16%和18%之间。参见教材第93页。
17：[答案]D
[解析] 衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下A.B.C均可以导致经营杠杆系数变小，复合杠杆系数变小，从而降低企业复合风险;选项D会导致财务杠杆系数变大，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。参见教材第218页。
18：[答案]C
[解析] 本题考核的是现金流出量的内容。现金流出基本包括原始投资、经营成本和税款。上述固定资产投资和无形资产投资均属于原始投资，新增经营成本也是现金流出量。折旧和摊销是非付现成本，因此不是现金流出量。
参见教材第74页。
19：[答案]D
[解析] 采用及时生产的存货系统会加大经营风险。参见教材第161页。
20：[答案]A
[解析] 在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。参见教材第370页。
21：[答案]C
[解析] 利率为10%，3年期的普通年金终值系数=(1+10%)2+(1+10%)1+1=1/(1+10%)-2+1/(1+10%)-1+1=1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101。参见教材第46页。
22：[答案]B
[解析] 选项A.B.C.D都使用了实物量指标和价值量指标，而预算编制的起点是销售预算。参见教材第271页。
23：[答案]C
[解析] 投资看涨期权应注意：能够购买哪些公司的股票、买入股票数量有多少、股票的购买价格如何、购买权利的到期日等;投资看跌期权应注意：能够卖出哪些公司的股票、卖出股票的数量有多少、股票的销售价格如何、卖出权利的到期日等。选项A.B.D属于看跌期权投资中应注意的问题。参见教材第128页。
24：[答案]A
[解析] 股东对股票回购具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票，所以，选项A的说法不正确。参见教材第256页。
25：[答案]B
[解析] 获利指数=净现值率+1=1.8，所以净现值率=0.8，净现值率=净现值/原始投资的现值合计=净现值/1200，所以项目的净现值=0.8×1200=960(万元)。参见教材第92页。
