46、某企业需要一台不需要安装的设备,设备投人使用后,每年可增加营业收入60000元,增加经营成本25000元。市场上该设备的购买价为45000元,折旧年限为5年,预计净残值为5000元;若从租赁公司按经营租赁的方式租入同样的设备,只需每年支付7000元租金,可连续租用5年。假定基准折现率为5%,适用的企业所得税税率为25%。
要求:按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。
47、一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元,全部在建设期起点一次投入,历经两年后投产,试产期为1年。试产期营业收入为10万元,经营成本为4万元,达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元、利息费用2万元。该固定资产预计使用5年,按照直线法计提折旧,预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策,项目运营期第1、2年免所得税,运营期第3~5年的所得税税率为25%。试产期缴纳增值税0.5万元,不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元,营业税1万元,消费税0.8万元。城建税税率为7%,教育费附加率为3%。项目的资金成本为10%。
要求:
(1)计算投资方案的下列指标:
①建设期、运营期、达产期、计算期;②运营期内每年的折旧额;③运营期内每年的营业税金及附加;④运营期内每年的息税前利润;⑤计算期内各年的税前现金净流量;⑥计算期内各年的税后现金净流量。
(2)按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标,并评价该项目的财务可行性。①静态投资回收期;②总投资收益率(按照运营期年均息税前利润计算);③净现值。
(3)计算该项目的年等额净回收额。48.C公司生产和销售甲产品。目前的信用政策为“2/15,N/30”,有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回,需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策,预计甲产品销售量为5万件,单价200元,单位变动成本144元。
48、资料1:甲公司发行了面值1000元的分离交易的可转换债券10000张,债券期限5年,票面年利率为2%(如果单独发行一般公司债券,票面利率需要设定为60%),按年计息,同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证为欧式认股权证,行权比例为2:1,行权价格为8元/股。认股权证存续期为24个月(即2010年7月1日到2012年的7月1日),行权期为认股权证存续期最后5个交易日(行权期间权证停止交易),假定债券和认股权证发行当日即上市。甲公司2010年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股),当年实现净利润9亿元,预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证价格为1.5元。
资料2:乙公司于2010年1月1日从租赁公司租入一套设备,价值为2000000元,租期5年,租赁期满时预计残值100000元,归租赁公司,年利率10%,租金每年年末支付一
次。
要求:
(1)根据资料1计算:
①发行分离交易的可转换债券后,2010年甲公司可节约的利息为多少?
②2010年甲公司的基本每股收益为多少?
③为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少?甲公司市盈率维持在20倍的水平,基本每股收益应达到多少?
(2)根据资料2计算:
①乙公司每年应支付的租金为多少?(计算结果保留整数)
②编制租金摊销计划表。
租金摊销计划表
单位:元
年份 |
期初本金 |
支付租金 |
应收租费 |
本金偿还额 |
本金金额 |
2010 |
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2011 |
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2012 |
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2013 |
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2014 |
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合计 |
49、
某公司拟采购一批零件,供应商报价如下:
(1)立即付款,价格为9630元;
(2)30天内付款,价格为9750元;
(3)31~60天内付款,价格为9870元;
(4)61~90天内付款,价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%,1年按360天计算。
要求:计算放弃现金折扣的信用成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格。