50、 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，
资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如下表 所示：
资料二 ：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万 元。投资期为0,营业期5年，预期残值为0,预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额 30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。
资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%,设 定折现率10%。
要求：
(1)根据资料一计算甲项目下列相关指标：
①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；
②计算甲投资项目的静态投资回收期和报考投资回收期；
③计算甲项目的净现值。
(2) 根据资料二计算乙项目下列指标：
①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额；
②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；
③计算乙项目的净现值和内含报酬率。
(3) 若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。
51、A公司的2013年度财务报表主要数据如下：（单位：万元)
该公司适用的所得税税率为25% ,股利支付率为60% ,假设债务资本均为5年期、分期 付息平价债券。该公司股票2013年12月31日的市盈率为20，股利的固定增长率 为 3. 73%。
要求：
(1) 计算该公司2013年的净利润、每股收益和每股股利；
(2) 计算该公司2013年12月31日的每股市价；
(3) 计算该公司的普通股资本成本、债券资本成本和平均资本成本（按账面价值权数计 算）；
(4) 假设该公司为了扩大业务，2014年需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式 筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期.借款取得。如果发行普通股筹集，预计 每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设A公司 固定的经营成本和费用可以维持在2013年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可 以维持2013年50%的水平不变。
计算：
①两种追加筹资方式的每股收益无差别点的销售收入及此时的每股收益。
②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
③若预计2014年追加筹资后的销售增长率为20% ,依据每股收益的高低确定应采用何 种筹资方式。
