2014年中级会计职称考试《财务管理》最后冲刺试卷(5)

四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容．必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
46、 甲公司是一家上市公司，所得税率为25%。2013年年末公司总股份为50亿股，当年实 现净利润为15亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为40亿元，经过论证，该 项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了三个筹资方案供董事会 选择：
方案一：发行可转换公司债券40亿元，每张面值100元，规定的转换比率为10,债券期 限为5年，年利率为3%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2014年1月1 日）起满1年后的第一个交易日（2015年1月1日）。
方案二：平价发行一般公司债券40亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率 为6% .
方案三：平价发行40亿债券，票面年利率为4%,按年计息，每张面值100元。同时每 张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例 为2 : 1，行权价格为8元/股。认股权证存续期为12个月（即2014年1月1日到2015年 的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假 定债券和认股权证发行当日即上市，预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证的价 格为1元。
要求：
(1) 根据方案一的资料确定：
①计算可转换债券的转换价格；
②假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案一2014年节约的利息（与方案二相比）；
③预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平。如果甲公司希望可转换公司债券进人转换期后能够实现转股，那么甲公司2014年的净利润及其增长率至少应达到多少？
④如果2014年1月1日到2015年的1月1日的公司股价在9 ~ 10元之间波动，说明甲公 司将面临何种风险？
(2) 根据方案二，计算债券的资本成本（不考虑筹资费用，采用一般模式）。
(3) 根据方案三的资料确定：
①假定计息开始日为债券发行结束之日，计算甲公司采用方案三2014年节约的利息（与方案二相比）；
②为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？
③如果权证持有人均能行权，公司会新增股权资金额为多少？
④如果2014年12月1日到2015年的1月1日的公司股价在9 ~ 10元之间波动，说明甲 公司将面临何种风险？


47、 A公司2012年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10%，4年期。
要求：
(1) 假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2014年6月5日按每张1000 元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。
(2) 假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2014年6月5日按每张1020 元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。
(3) 假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2013年6月5日购入该债券 并持有至到期，要求的必要报酬率为12% ,计算该债券的价格低于多少时可以购入。
(4) 假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2013年6月5日购入该债券并持有到 期，要求的必要报酬率为12% (按复利折现），计算该债券的价格低于多少时可以购入。


48、 某企业生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、80元和100元；预计销售量分 别为4000件、1500件和1800件；单位变动成本分别为30元、65元和70元；固定成本 总额为62600元。
要求：分别按照加权平均法、联合单位法、分算法（固定成本按边际贡献比重分配）进行多种产品的保本分析。


49、2013年M公司获得1500万元净利润，其中300万元用于支付股利。2013年企业经营正 常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。然而，预计2014年净利润将达到 1800万元，2014年公司预期将有1200万元的投资机会。预计M公司未来无法维持2014 年的净利润增长水平（2014年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产 线），公司仍将恢复到10%的增长率。2013年M公司的目标负债率为40%,未来将维持 在此水平。
要求：分别计算在下列各种情况下M公司2014年的预期股利：
(1) 公司采取稳定增长的股利政策，2014年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余 增长率增长；
(2) 公司保持2013年的股利支付率；
(3) 公司采用剩余股利政策；
(4) 公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩 余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。