46、 某煤炭股份有限公司是在上海证券交易所上市的公司，为了进行技术改造，计划分两期共融资25．6亿元，第一期计划融资16亿元，第二期计划融资9．6亿元，为此该公司制定了发行分离交易的可转换公司债券的融资计划。
资料一：如果能够获得有关部门的批准，公司于2014年4月1日按面值发行1600万张、每张面值100元的分离交易可转换公司债券，合计16亿元，债券期限10年，票面年利率2%(如果单独按面值发行普通公司债券，票面年利率为4．5%)，按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，权证总量为16000万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为2．5：1(即2．5份认股权证可认购公司1股股票)，行权价格为15元。认股权证存续期为12个月(即2014年4月1日至2015年4月1日)。假定债券和认股权证发行当日即可上市。
公司2014年年末A股总股数为10亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润5亿元。预计认股权证行权截止前夕，每份认股权证的价格将为1．2元。
资料二：该公司2011年到2013年连续盈利，且近3年净资产收益率平均达到7．8%；可转换债券发行后，该公司资产负债率预计为68%；该公司2014年3月31日经审计的净资产额为人民币70亿元；本次发行后累计公司债券余额占2014年3月31日该公司净资产额的25%；本次发行公告募集说明书日前20个交易日该公司股票均价为12．8元。
要求：
(1)根据资料二提供的资料逐一分析该公司是否具备发行可转换公司债券的条件；
(2)计算该公司发行分离交易的可转换公司债券后，2014年可节约的利息支出；
(3)计算该公司2014年的基本每股收益；
(4)为实现第二次顺利融资，必须促使权证持有人行权，计算为此2015年4月1日该公司股价至少应当达到的水平。
47、 C公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为10元，每次生产准备成本34．375元，每日生产量32件。如果外购，购人单价为9．8元，从发出定单到货物到达需要10天时间，一次订货成本72元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：
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1到货延迟天数
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0
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1
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2
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3
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1概率 1
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0.6
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0.25
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0.1
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0.05
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要求：计算并回答以下问题。
(1)假设不考虑缺货的影响，C公司自制与外购方案哪个成本低?
(2)假设考虑缺货的影响，计算保险储备相关总成本最低的再订货点，并判断C公司自制与外购方案哪个成本低?
48、 某公司息税前利润为2000万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券购回股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6%，所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：
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债券市场价值(万元)
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债券利率%
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股票的13系数
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800
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8%
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1.3
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1200
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10%
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1.45
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(1)计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本；
(2)试计算各种筹资方案下公司的市场价值；
(3)计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本；
(4)根据企业总价值和加权资本成本为企业做出正确的筹资决策。
49、某公司2010～2014年甲产品实际销售量资料如下表：
要求：
(1)从2010～2014年，分别取W1=0．1，W2=0．14，W3=0．15，W4=0．22，W5=0．39。采用加权平均法预测该公司2015年的销售量。
(2)采用两期移动平均法预测该公司2014年和2015年的销售量。
(3)结合(2)的结果，取平滑指数0．46，采用指数平滑法预测该公司2015年的销售量。
(4)结合(3)的结果，预计2015年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的消费税税率为5%，成本费用利润率必须达到20%，根据上述资料，运用全部成本费用加成定价法计算单位甲产品的销售价格。
(5)结合(3)的结果，预计2015年单位甲产品的制造成本为200元，期间费用总额为8005元，该产品适用的消费税税率为5%，根据上述资料，运用保本点定价法计算单位甲产品的销售价格。
