四、计算分析题
1.答案：
（1）A方案：
① 2004增发普通股股份数＝2000/5=400（万股）
② 2004年全年债券利息＝2000×8%＝160（万元）
（2）B方案：
2004年全年债券利息＝（2000＋2000）×8%＝320（万元）
（3）① 计算每股利润无差别点：
依题意，列以下方程式
解之得：每股利润无差别点 
＝3520（万元）
② 筹资决策：
∵预计的息税前利润 4000万元>每股利润无差别点3520万元
∴应当发行公司债券筹集所需资金
2.答案：
（ 1）计算表中用英文字母表示的项目：
（ A）=－1900+1000=－900
（ B）=900－（－900）=1800
（ 2）计算或确定下列指标：
① 静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期 = 
（年）
不包括建设期的投资回收期＝ 3.5－1＝2.5（年）
② 净现值为 1863.3万元
③ 原始投资现值＝ 1000＋943.4＝1943.3（万元）
④ 净现值率＝ 
⑤ 获利指数＝ 1＋95.88%＝1.9588≈1.96
或：获利指数＝ 
（ 3）评价该项目的财务可行性：
∵该项目的净现值 1863.3万元>0
净现值率 95.88%>0
获利指数 1.96>1
包括建设期的投资回收期 3.5年> 年
∴该项目基本上具有财务可行性。
