一、单项选择题
1.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（ ）。(2010年)
A．厂房折旧
B．厂房租金支出
C．高管人员基本工资
D．新产品研究开发费用
【答案】D
【解析】此题主要考核点是约束性固定成本。约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、折旧管理人员的基本工资等。因此选项A、B、C都属于约束性固定成本。选项D属于酌量性固定成本。
2.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。(2009年)
A．变动成本
B．混合成本
C．约束性固定成本
D．酌量性固定成本【答案】C
【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的生产能力必须负担的最低成本。
3.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ ）元。(2008年)
A．16379.75
B．26379.66
C．379080
D．610510
【答案】A
【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)
4.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（ ）。(2008年)
A．实际收益率
B．必要收益率
C．预期收益率
D．无风险收益率
【答案】B
【解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。
5.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（ ）。(2008年)
A．风险爱好者
B．风险回避者
C．风险追求者
D．风险中立者
【答案】D
【解析】风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项B的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项C风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项A风险爱好者属于风险追求者的范畴。
6.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ ）。(2007年)
A．复利终值系数
B．复利现值系数
C．普通年金终值系数
D．普通年金现值系数
【答案】C
【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，且要求计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。
7.已知某种证券收益率的标准离差为0.2，当前的市场组合收益率的标准离差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ ）。(2007年)
A．0.04
B．0.16
C．0.25
D．1.00
【答案】A
【解析】个别资产与市场组合的协方差COV =相关系数×该资产的标准离差×市场的标准离差=0.5×0.2×0.4=0.04。
8.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ ）。(2007年)
A．不能降低任何风险
B．可以分散部分风险
C．可以最大限度地抵消风险
D．风险等于两只股票风险之和
【答案】A
【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关(相关系数为1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。
9.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的8值（ ）。(2006年)
A．等于1
B．小于1
C．大于1
D．等于0
【答案】C
【解析】B=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致；B>1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；B<1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。
10.根据财务管理的理论，公司风险通常是（ ）。(2006年)
A．不可分散风险
B．非系统风险
C．基本风险
D．系统风险
【答案】B
【解析】非系统风险又称公司风险或可分散风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。11.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。(2006年)
A．后付年金终值
B．预付年金终值
C．递延年金终值
D．永续年金终值
【答案】D
【解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。
12.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)：1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P.12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为（ ）元。(2005年)
A．13382
B．17623
C．17908
D．31058
【答案】C
【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%.10)=17908(元)。
13.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（ ）。(2005年)
A．实际投资收益(率)
B．期望投资收益(率)
C．必要投资收益(率)
D．无风险收益(率)
【答案】B
【解析】期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率：无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和；必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。
14.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（ ）。(2005年)
A，单项资产在投资组合中所占比重
B．单项资产的β系数
C．单项资产的方差
D．两种资产的协方差
【答案】B
【解析】投资组合收益率方差的计算公式：
15.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。(2004年)
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．预付年金现值系数
D．永续年金现值系数
【答案】C
【解析】本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果为预付年金现值系数。
16.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（ ）。(2004年)
A．所有风险
B．市场风险
C．系统性风险
D．非系统性风险
【答案】D
【解析】本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。
17.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。(2004年)
A．(P/F，i，n)
B．(P/A，i，n)
C．(F/P，i，n)
D．(F/A，i，n)
【答案】B
【解析】资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。
18.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年，10%的预付年金终值系数为（ ）。(2003年)
A．17.531
B．15.937
C．14.579
D．12.579
【答案】A
【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531。
19.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（ ）。(2003年)
A．方差
B．净现值
C．标准离差
D．标准离差率
【答案】D
【解析】期望值不同的情况下应采用标准离差率衡量风险。
20.一FYI]各项中，不能通过证券组合分散的风险是（ ）。(2003年)
A．非系统性风险
B．公司风险
C．可分散风险
D．市场风险
【答案】D
【解析】证券投资组合的风险包括非系统性风
险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。
21.下列各项中，代表预付年金现值系数的是（ ）。(2002年)
A．[(P/A，i，n+1)+1]
B．[(P/A，i，n+1)-1]
C．[(P/A，i，n-1)-1]
D．[(P/A，i，n-1)+1]
【答案】D
【解析】本题的考点是预付年金现值系数与普通年金现值系数之间的关系，预付年金现值系数与普通年金现值系数相比期数减1，系数加1。
22.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期渠值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。(2002年)
A．甲方案优于乙方案
B．甲方案的风险大于乙方案
C．甲方案的风险小于乙方案
D．无法评价甲乙方案的风险大小
【答案】B
【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=300/1000：0.3，乙的标准离差率=330/1200=0.275.所以乙方案的风险较小。
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