四、计算分析题（每题5分，共3题，共15分）
1.甲公司当前持有一个由X、Y两只股票构成的投资组合，价值总额为300万元，X股票与Y股票的价值比重为4：6，β系数分别为1.8和1.2。为了进一步分 散风险，公司拟将Z股票加入投资组合，价值总额不变，X、Y、Z三只股票的投资比重调整为2:4:4，Z股票的系统性风险是Y股票的0.6倍。公司采用资本资产定价模型确定股票投资的收益率，当前无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。
要求:
要求（1）：计算当前由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数。
要求（2）：计算Z股票的风险收益率与必要收益率。
要求（3）：计算由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率。
【233网校参考答案】
（1） 由X、Y两只股票构成的投资组合的β系数=1.8*40%+1.2*60%=1.44
（2） Z股票的风险收益率=1.2*0.6*(8%-3%)=3.6%；必要收益率=3%+3.6%=6.6%。
（3） X股票必要收益率=3%+1.8*(8%-3%)=12%；
Y股票的必要收益率=3%+1.2*(8%-3%)=9%；
X、Y、Z三只股票构成的投资组合的β=1.8*2/10+1.2*4/10+1.2*0.6*4/10=1.128
X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率=3%+1.128*（8%-3%）=8.64%。
2、甲公司生产销售A产品，公司在2021年末编制2022年一季度的经营预算，有关资料如下:
(1)第一季度A产品销售单价为500元/件，每月销售额中有60%在当月收回现金，剩余40%在下月收回，已知1月份月初应收账余额为2400000元。
(2)第一季度A产品各月预计销售量分别为12000件、 10000件和14000件， A产品每月末库存量预计为下月销售量的15%，已知1月初库存存量为1800件
(3)生产A产品的工时标准为3小时/件，变动制造费用标准分配率为40元/小时。
要求：
要求1.计算1月份的预计生产量。
要求2.计算2月份的预计现金收入。
要求3.计算2月份的变动制造费用预算总额。
要求4.计算3月末的预计应收账款余额。
（1）1月份的预计生产量=12000+10000×15%-1800=11700（件）
（2）2月份的预计现金收入=10000×500×60%+12000×500×40%=5400000（元）
（3）2月预计生产量=10000+14000×15%-10000×15%=10600（件）
2月份的变动制造费用预算总额=10600×3×40=1272000（元）
（4）3月末的预计应收账款余额=14000×500×40%=2800000（元）
3.甲公司生产销售A产品，设计生产能力为150万件/年，本年度计划生产并销售120万件，预计单位变动成本为200元。年固定成本费用总额为3000万元，该产品适用的消费税税率为5%，甲公司对计划内产品采取全部成本费用加成定价法，相应的成本利润率要求达到30%；
对计划外产品则采取变动成本(加成)定价法，相应的成本利润率同样要求达到30%。
假定公司本年度接到一项计划外订单，客户要求订购10万件A产品，报价为300元/件。
要求:
要求（1）：计算甲公司计划内A产品单位价格（以元为单位）。
要求（2）：计算甲公司计划外A产品单位价格（以元为单位）。
要求（3）：判断甲公司是否应当接受这项计划外订单，并说明理由。
（1） 甲公司计划内A产品单位价格=单位成本*（1+成本利润率）/（1-消费税税率）=(200+3000/120)*(1+30%)/(1-5%)=307.89元/件；
（2） 计算甲公司计划外A产品单位价格=单位变动成本*（1+成本利润率）/（1-消费税税率）=200*(1+30%)/(1-5%)=273.68元/件；
（3） 因为额外订单单价300高于其按变动成本计算的价格273.68，故应接受这一额外订单。
