五、综合题（第1题10分，第2题15分，共2题，共25分）
1.甲公司生产销售A产品，为扩大销售。并加强应收账款管理，公司计划对信用政策作出调整，有关资料加下：
(1)A产品单价为100元/件，单位变动成本为60元/件，固定成本总额为700万元。假定产品单价、单位变动成本及固定成本总额不因信用政策改变而改变，应收账款、存货占用资金用于等风险投资的最低收益率为15%，一年按360天计算。
(2)公司目前采用30天按发票全额付款的信用政策，平均有90% (指销售量占比，下同)的客户能在信用期满时付款，10%的客户在信用期满后20天付款，在现有信用政策下，年销售量为27万件，年平均存货水平为6万件。
(3) 公司计划改变信用政策，即向客户提供一定的现金折扣，折扣条件为“1/10, n/30”。经测算，采用该政策后，预计年销售量将增加20%，预计平均有70%的客户选择在第10天付款，20%的客户选择在第30天付款，其余10%的客户在信用期满后20天付款。因改变信用政策，收账费用将减少15万元。此外，因销售量增加，预计年平均存货水平将增加到8万件。不考虑其他因素的影响。
(4)对于应收账款。存货等形成的营运资金需求。公司通过与银行签订周转信贷协定于以满足。银行授予公司的周转信贷额度为500万元，假定当年实际使用了320万元，承诺费率为0.3%。
要求:
要求1.计算现有信用政策下的如下指标 (以万元为单位)：①边际贡献总额: ②应收账款平均余额:③应收账款的机会成本。
要求2.计算新信用政策下的平均收现期。
要求3.计算公司改变信用政策的影响(以万元为单位) ：①增加的应收账款机会成本(减少用负数表示，下同) ;②存货增加占用资金的应计利息；③增加的现金折扣成本；④增加的税前利润，并据此判断改变信用政策是否有利。
要求4.根据周转信贷协定，计算公司当年支付的信贷承诺费(以万元为单位) 。
（1） ①边际贡献总额=27*(100-60)=1080（万元）
平均收现期=30×90%+（30+20）×10%=32（天）
②应收账款平均余额=27*100/360*32=240（万元）
③应收账款的机会成本=240*60/100*15%=21.6（万元）
（2） 新信用政策下的平均收现期=10×70%+30×20%+（30+20）×10%=18（天）
（3） 新信用政策下的应收账款机会成本=27×（1+20%）×100/360×18×60%×15%=14.58（万元）
①增加的应收账款机会成本=14.58-21.6=-7.02（万元）
②存货增加占用资金的应计利息=(8-6)*60*15%=18（万元）
③增加的现金折扣成本=27*1.2*100*70%*1%=22.68（万元）
④增加的税前利润=27*0.2*(100-60)=216
增加的收账费用=-15
增加的税前损益=216+7.02-18-22.68+15=197.34
税前损益大于0，改变信用政策有利。
（4）信贷承诺费=(500-320)*0.3%=0.54（万元）
第2题
甲公司是一家制造企业，下设一个M分厂，专营一条特种零配件生产线，有关资料如下：
（1）至2020年年末，M分厂的生产线已使用6年，技术相对落后，公司决定由总部出资对该生产线进行更新改造，建设期为0，相关固定资产和营运资金均于更新改造时一次性投入，且垫支的营运资金在生产线使用期满时一次性收回。在2020年末做出更新改造投资决策时，有关资本支出预算和其他资料如下表所示：
项目 | 旧生产线 | 新生产线 |
原价 | 7000万元 | 8000万元 |
当前变现价值 | 2300万元 | 8000万元 |
税法残值（预计报废残值） | 200万元 | 400万元 |
使用年限（会计与税法一致） | 10年 | 8年 |
尚可使用年限 | 4年 | 8年 |
垫支营运资金 | 300万元 | 600万元 |
每年折旧费（会计与税法一致） | 680万元 | 950万元 |
每年税后营业利润 | 160万元 | 1300万元 |
（2）M分厂适用的企业所得税税率为25%，生产线更新决策方案的折现率为12%，有关货币时间价值系数如下：
年度(m) | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
(P/F,12%,m) | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 | 0.6355 | 0.5674 | 0.5066 | 0.4523 | 0.4039 |
(P/A12%,m) | 0.8929 | 1.6901 | 2.4018 | 3.0373 | 3.6048 | 4.1114 | 4.5638 | 4.9676 |
(3）新生产线于2021年初正式投入运营，甲公司将M分厂作为利润中心进行绩效评价，该分厂不能自主决定固定资产的处置及其折旧问题，2021年M分厂的实际经营数据（与上述资本支出预算数据不同）如下，销售收入为4400万元。付现成本为1700万元(其中变动成本为1320万元，固定成本为380万元)，付现成本均属于M分厂负责人可控成本，非现付成本仅包括新生产线的折旧费950万元，假定对M分厂进行业绩考核时不考虑利息，所得税等其他因素
要求：
（1）计算如果继续使用旧生产线的下列指标(要求考虑所得税的影响)：①初始(2020年末)现金净流量（旧生产线变卖对税收的影响计入继续使用旧生产线方案的现金流量)
➁第2年的营业现金净流量
➂第4年的现金净流量
➃净现值。
（2）计算新生产线方案的下列指标(要求考虑所得税的影响):
①初始现金净流量；
②1-7年营业现金净流量；
➂第8年的现金净流量；
➃净现值；
⑤年金净流量。
（3）计算2021年M分厂的下列绩效考核指标:①边际贡献；②可控边际贡献；➂部门边际贡献。
（1）
①初始(2020年末)现金净流量=-2300-(7000-680×6-2300)×25%-300=-2755（万元）
➁第2年的营业现金净流量=160+680=840（万元）
➂第4年的现金净流量=840+300+200=1340（万元）
➃净现值=-2755+840×(P/A,12%,3)+1340×(P/F,12%,4)=114.08（万元）
（2）
①初始现金净流量=-8000-600=-8600（万元）
②第1-7年营业现金净流量=1300+950=2250（万元）
➂第8年的现金净流量=2250+600+400=3250（万元）
➃净现值=-8600+2250×（P/A,12%,7）+3250×(P/F,12%,8)=2981.23（万元）
⑤年金净流量=2981.23 /（P/A,12%,8）=2981.23/4.9676=600.13（万元）
（3）
①边际贡献=4400-1320=3080（万元）
②可控边际贡献=3080-380=2700（万元）
➂部门边际贡献2700-950=1750（万元）
