四、计算题（共3题，共15分）
1、甲公司于2021年初买入两种股票，有关资料如下:
(1)购买并长期持有X公司股票，购买价格为每股25元，X公司预计未来每年年末发放的现金股利均为2元/股。
(2)购买并暂时持有Y公司股票，购买价格为每股22.2元。Y公司2021年末发放现金股利1.72元/股，2022年末发放现金股利2.5元/股。甲公司于2023年年初以每股27元的价格出售Y公司股票。甲公司经过测算，投资Y公司股票的内部收益率介于19%与20%之间。
要求:
（1）计算对X公司股票投资的内含收益率。
（2）分别以19%和20%作为折现率,计算对Y公司股票投资的净现值,并采用插值法计算对Y公司股票投资的内部收益率。
（1）对X公司股票投资的内含收益率=2/25=8%。
（2）当折现率=19%时，Y公司股票投资的净现值=-22.2+1.72/1.19+2.5/1.192+27/1.192=0.08
当折现率=20%时，Y公司股票投资的净现值
=-22.2+1.72/1.2+2.5/1.22+27/1.22=-0.28
设对Y公司股票投资的内部收益率为i:
(19%-i)/ (19%-20%)=(0.08-0)/[0.08-(-0.28)]
解得: i=19.22%。
【考查考点】第二章-插值法；第六章-股票投资的收益率、净现值
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2、甲公司生产销售某产品，产销平衡。2022年预计销售量250万件,产品单价20元/件,单位变动成本12元/件,固定成本总额为1000万元,利息费用为200万元。预计2023年销售量将增长10% ,产品的单价、单位变动成本和固定成本总额保持不变。
要求:
(1)计算2022年的息税前利润。
(2)以2022年为基期，计算下列指标: ① 经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③联合杠杆系数。
(3)计算2023年的预计息税前利润变动率。
（1）2022年的息税前利润=250×(20-12)-1000=1000（万元）
（2）①经营杠杆系数=(1000+1000)/1000=2
②财务杠杆系数=1000/(1000-200)=1.25
③联合杠杆系数=2×1.25=2.5
（3）经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率
2023年的预计息税前利润变动率=2×10%=20%。
【考查考点】第五章-息税前利润、杠杆系数
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3、甲公司生产销售A产品，产销平衡。2023年度有关资料如下:
(1）A产品年设计生产能力为15000件，2023年计划生产12000件，预计单位变动成本为199.5元/件，固定成本总额为684000元。A产品的消费税税率为5%。
(2）公司接到一个额外订单,订购A产品2000件，客户报价为290元/件。
要求:
( 1）不考虑额外订单，若公司要求的成本利润率为20%,运用全部成本费用加成定价法计算计划内A产品的单价。
（2）不考虑额外订单，若公司要求至少达到盈亏平衡，运用保本点定价法计算计划内A产品的最低销售单价。
（3）对于额外订单，公司要求其利润达到A产品变动成本的25%，运用变动成本加成定价法计算计划外A产品的单价。判断公司是否应接受这个额外订单，并说明理由。
（1）单位固定成本=684000/12000=57（元）
采用全部成本费用加成定价法计算计划内的产品单价
=(199.5+57)×(1+20%)/(1-5%)=324(元/件)
（2）采用保本点定价法计算计划内的产品成本单价
=(199.5+57)/(1-5%)=270（元）
（3）采用变动成本加成定价法计算计划外的产品单价
=199.5×(1+25%)/(1-5%)=262.5（元）
额外订单的单价290元大于按变动成本计算的单价262.5元，因此应该接受该订单。
【考查考点】第九章-产品定价方法
【考点归属班级】《财务管理》重点串讲班-葛广宇-第16讲第1分钟-本量利分析+产品定价方法（二）
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