中级职称会计师考试综合辅导(一)

三、判断题

1.方差和标准离差两个指标适用于任何决策方案的风险程度的比较。（）

2.风险自担就是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提风险基金，如坏账准备金、存货跌价准备等。（）

3.在其他因素不变的情况下，资产之间的相关程度越大，组合的风险越大。（）

4.协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差越大，表示两种资产收益率之间的关系越密切。（）

5.当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的非系统风险可以充分地相互抵消，但不能完全消除。（）

6.当β＝1时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加（或减少）1%，那么该资产的收益率也相应的增加（或减少）1%，也就是说，该资产所含的风险与市场组合的风险一致。（）

7.无论资产之间的相关系数如何变化，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险可能会高于所有单个资产中的最高风险。（）

8.随着资产组合中资产数目的增加，由方差表示的各资产本身风险状况对组合风险的影响并不随着组合中资产个数的增大而消失，它是始终存在的。（）

9.一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的可以降低到零。（）

10.套利定价理论认为，对于所有不同的资产来说，纯利率和每个风险因素的预期收益率都是相同的，不同资产收益率的不同只能通过风险因素对该资产的影响程度的不同来体现。（）

四、计算题

1.1.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：

市场状况概率甲项目乙项目
好0.220%30%
一般0.610%10%
差0.25%-10%

要求：
（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。
（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准离差。
（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。
（4）如果无风险收益率为5%，甲项目的风险价值系数为10%，计算甲项目投资的风险收益率。

2.某种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示：
发生概率投资收益率（%）
0.240
0.510
0.3-8

要求（计算结果保留两位小数）：
（1）计算该股票收益率的期望值和标准差；
（2）假设市场组合收益率的标准差为12%，该股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，计算该股票的β系数；
（3）假设无风险收益率为5%，当前股票市场的平均收益率为8%，则该股票的必要收益率为多少？
（4）目前是否应进行该股票的投资？

3.某公司持有由甲、乙、丙、丁四种股票构成的投资组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5、1.0；它们在证券组合中所占比重分别为40%、30%、10%、20%，市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）计算各股票的必要收益率；
（2）计算投资组合的β系数；
（3）计算投资组合的必要收益率。