四、计算分析题
1.
【答案】
第1年折旧=200000×2/5=80000（元）
第2年折旧=（200000-80000）×2/5=48000（元）
第3年折旧=（200000-80000-48000）×2/5=28800（元）
第4年折旧=（200000-80000-48000-28800-20000）/2=11600（元）
第5年折旧=（200000-80000-48000-28800-20000）/2=11600（元）
第1年的经营现金净流量=（250000-100000-10000-80000）×（1-25%）+80000=125000（元）
第2年的经营现金净流量=（250000-100000-10000-48000）×（1-25%）+48000=117000（元）
第3年的经营现金净流量=（250000-100000-10000-28800）×（1-25%）+28800=112200（元）
第4年的经营现金净流量=（250000-100000-10000-11600）×（1-25%）+11600=107900（元）
第5年的现金净流量=107900+150000+20000=277900（元）
净现值=-200000-150000+125000×（P/ F，10%，1）+117000×（P/ F，10%，2）+112200×（P/ F，10%，3）+107900×（P/ F，10%，4）+277900×（P/F，10%，5）=-200000-150000+125000×0.9091+117000×0.8264+112200×0.7513+107900×0.6830+277900×0.6209=190865.97（元）
由于该项目的净现值大于零，故可行。
2.
【答案】
（1）A=-1000+200=-800
B=-1000+200+500=-300
C=300+500=800
D=1300-500=800
E=200+500+800+800+1000-1000=2300
（2）①静态投资回收期=2+300/800=2.375（年）
②净现值=200×0.9091+500×0.8264+800×0.7513+800×0.6830+1000×0.6209-1000=1363.36（万元）
③净现值率=1363.36/1000×100%≈136.34%。
（3）评价该项目的财务可行性：
∵该项目净现值1363.36万元＞0
净现值率136.34%＞0
静态投资回收期2.375年﹤5/2=2.5年
∴该项目完全具备财务可行性。
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