四、计算分析题
1.【答案】
(1)基本每股收益=4840/(9000+9000×50%-2400×7/12)=0.40(元)
每股净资产=22200/(9000+9000×50%-2400)=2(元)
(2)市盈率=7.2/0.4=18
市净率=7.2/2=3.6
(3)假设可转换公司债券全部转股,增加的净利润=10000×2%×3/12×(1-25%)=37.5(万元)
假设可转换公司债券全部转股,增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5(万股)。
(4)增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12(元),由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益,所以可转换公司债券具有稀释作用。
(5)稀释每股收益=(4840+37.5)/(9000+4500-2400×7/12+312.5)=0.39(元)。
2. 【答案】
(1)2011年净资产收益率=202.1/[(600+650)/2]=32.34%
2011年的销售净利率=202.1/4200=4.81%
2011年总资产周转率=4200/[(1430+1650)/2]=2.7273
2011年权益乘数=[(1430+1650)/2]/ [(600+650)/2]=2.464
2012年净资产收益率=98.8/[(650+650)/2]=15.2%
2012年销售净利率=98.8/3500=2.82%
2012年总资产周转率=3500/[(1650+1795)/2]=2.0319
2012年权益乘数=[(1650+1795)/2]/ [(650+650)/2]=2.65
(2)2012年与2011年相比净资产收益率变动:15.2%-32.34%=-17.14%
因为净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数,所以
销售净利率变动的影响:(2.82%-4.81%)×2.7273×2.464=-13.37%
总资产周转率变动的影响:2.82%×(2.0319-2.7273)×2.464=-4.83%
权益乘数变动的影响=2.82%×2.0319×(2.65-2.464)=1.07%
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