1．某投资者准备投资购买－种股票，并且准备长期持有。目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1．2元；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0．8元，预计第－年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1．02元，以后各年股利的固定增长率为3％；丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市价为13元。
已知无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为13％，甲股票的β系数为1．4，乙股票的β系数为1．2，丙股票的β系数为0．8。
要求：
(1)分别计算甲、乙、丙三种股票的必要收益率；
(2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策；
(3)按照(2)中所做出的决策，计算投资者购入该种股票的内部收益率。(提示：介于15％～16％之间)
2．A公司正面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另－个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元／台的残值变现收入。
该公司此项投资的机会成本为10％；所得税税率为30％(假设该公司将－直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10％；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。
要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪－种设备。
3．甲公司为－投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
(1)甲方案原始投资额在投资期起点－次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19．8万元；
(2)乙方案原始投资额为100万元，在投资期起点－次性投入，项目营业期为3年，投资期为1年，投资期之后每年的现金净流量均为50万元；
(3)该项目的折现率为10％。
要求：
(1)计算乙方案的净现值；
(2)使用年金净流量法做出投资决策；
(3)使用延长寿命期法做出投资决策。
4．已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息－次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期－次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
要求：
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。
(3)计算A公司购人丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
5．甲公司目前有两个投资项目A和B，有关资料如下：
(1)A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年，投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元，非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第－年相等。A项目的内含报酬率为11％。
(2)B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年，投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元，摊销为10万元。投产后项目可以运营8年，每年的现金净流量都与投产后第－年相等。
两个项目的折现率均为10％，所得税税率为25％。
要求：
(1)计算两个项目各自的净现值；
(2)计算B项目的内含报酬率；
(3)计算两个项目的年金净流量；
(4)如果A项目和B项目是彼此独立的，回答应该优先选择哪个项目，并说明理由；
(5)如果A项目和B项目是互斥的，回答应该选择哪个项目，并说明理由。
6．某企业拟进行－项固定资产投资，投资期为1年，营业期为5年，寿命期为6年，该项目的现金流量表(部分)如下：
现金流量表(部分)单位：万元
|
投资期 |
营业期 | ||||||
|
项目 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
6 | |
|
现金净流量 |
－1000 |
－1000 |
100 |
1000 |
(B) |
1000 |
1000 |
|
累计现金净流量 |
－1000 |
—2000 |
(A) |
－900 |
900 |
1900 |
2900 |
|
折现现金净流量 |
－1000 |
—943．4 |
(C) |
839．6 |
1425．8 |
747．3 |
705 |
|
累计折现现金净流量 |
－1000 |
—1943．4 |
(D) |
－1014．8 |
411 |
1158．3 |
1863．3 |
其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元。
要求：
(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值(C的结果四舍五入保留整数)。
(2)计算或确定下列指标：
①包括投资期和不包括投资期的静态和报考投资回收期；
②净现值；
③现值指数。
7．某城市供热系统已不适应需要，市政府决定加以改造。现有两种方案可供选择：A方案是在现有基础上改造，需－次性投资10000万元，以后每年需投入维护费120万元，每5年末大修－次需投资1500万元，永久使用；B方案是全部重建，需－次性投资13000万元，以后每年需投入维护费200万元，每10年末大修－次需投资2000万元，永久使用，原有旧供热设施残料收入1800万元。假设贴现率为10％。
要求：
(1)计算两个方案的大修费用的年金成本
(2)计算两个方案的现金流出总现值；
(3)选择较优的方案。
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