2013年中级会计师《经济法》第四章基础讲义4.2：证券法律制度

　　三、证券交易
　　（一）证券交易概述
　　1.证券交易的概念
　　证券交易，主要指证券买卖，即证券持有人依照证券交易规则，将已依法发行的证券转让给其他证券投资者的行为。
　　2.证券交易的一般规定
　　（1）证券交易的标的与主体必须合法。
　　①发行人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。
　　②公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份的25%；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。
　　③证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。任何人在成为上述所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。
　　④为股票发行出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，在该股票承销期内和期满后6个月内，不得买卖该种股票。为上市公司出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员，自接受上市公司委托之日起至上述文件公开后5日内，不得买卖该种股票。
　　⑤上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有5%以上股份的，卖出该股票不受6个月时间限制。公司董事会不按照上述规定执行的，股东有权要求董事会在30日内执行。
　　公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。公司董事会不按照上述规定执行的，负有责任的董事依法承担连带责任。
　　⑥通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予以公告；在上述期间内，不得再行买卖该上市公司的股票。投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的股份比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。
　　⑦通过证券交易所的证券交易，投资者持有发行人已发行的可转换公司债券达到20%时，应在该事实发生之日起3日内，向中国证监会、证券交易所作出书面报告，通知发行人并予以公告；在上述规定的期限内，不得再行买卖该发行人的可转换公司债券，也不得买卖该发行人的股票。
　　投资者持有发行人已发行的可转换公司债券达到20%后，其所持该发行人已发行可转换公司债券比例每增加或者减少10%时，应按上述规定进行书面报告和公告。在报告期内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该发行人的可转换公司债券，也不得买卖该发行人的股票。
　　（2）在合法的证券交易场所交易。
　　（3）以合法方式交易。
　　（4）规范交易服务。
　　【考题·多选题】根据《证券法》的规定，某上市公司的下列人员中，不得将其持有的该公司的股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入的有（　）。（2007年考题）
　　A.董事会秘书
　　B.监事会主席
　　C.财务负责人
　　D.副总经理
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』本题考核证券交易的规定。根据规定，上市公司董事、监事、高级管理人员，持有上市公司股份5%以上的股东，不得将其持有的该公司的股票买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内买入，否则由此所得收益归该公司所有。本题中，选项ACD均属于高级管理人员。
　　【考题·判断题】为股票发行出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的证券服务机构人员，在该股票承销期内和期满后6个月内，不得买卖该种股票。此说法符合法律规定。（　）（2008年考题）
　　『正确答案』√
　　『答案解析』本题考核证券交易规定。题目表述正确。
　　（二）证券上市
　　1.股票上市
　　申请股票上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。同时应聘请有保荐资格的机构担任保荐人，依法进行保荐。
　　【考题·单选题】根据《证券法》的规定，股份有限公司申请证券上市交易，应当向特定机构申请，由该机构依法审核同意，并由双方签订上市协议后方可上市，该特定机构是（　）。（2009年考题）
　　A.国务院证券监督管理机构
　　B.证券交易所
　　C.国务院授权的部门
　　D.省级人民政府
　　『正确答案』B
　　『答案解析』本题考核点是申请证券上市交易的一般规定。根据规定，申请证券上市交易，应当向“证券交易所”提出申请，由证券交易所审核同意，并由双方签订上市协议。

　　【考题·多选题】根据《证券法》的规定，上市公司的下列情形中，属于应当由证券交易所决定终止其股票上市交易的有（　）。（2008年考题）
　　A.不按规定公开其财务状况，且拒绝纠正
　　B.股本总额减至人民币5000万元
　　C.最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利
　　D.对财务会计报告作记载，且拒绝纠正
　　『正确答案』ACD
　　『答案解析』本题考核点是股票终止上市的情形。根据《证券法》的规定，上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；公司最近3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；公司解散或者被宣告破产；证券交易所上市规则规定的其他情形。另外，公司股票上市的条件之一是公司股本总额不少于3000万元，因此选项B所述情形不会导致股票终止上市。
　　【考题·判断题】上市公司最近3年连续亏损，在其后1个年度内未能恢复盈利的，由证券交易所决定终止其股票上市交易。（　）（2010年考题）
　　『正确答案』√
　　『答案解析』本题考核股票终止上市的情形。本题的表述是正确的，注意是由“证券交易所决定终止”。
　　2.公司债券的交易

　　【考题·单选题】根据证券法律制度的规定，国务院证券监督管理机构可以暂停上市公司债券上市交易的情形是（　）。（2005年考题）
　　A.公司因经济纠纷被起诉
　　B.公司前一年发生亏损
　　C.公司未按公司债券募集办法履行义务
　　D.公司董事会成员组成发生重大变化
　　『正确答案』C
　　『答案解析』本题考核点是公司债券暂停交易的情形。其中包括：公司未按照公司债券募集办法履行义务。
　　3.证券投资基金上市

　　【考题·多选题】根据《证券投资基金法》的规定，申请上市的封闭式基金应具备的条件有（　）。（2009年考题）
　　A.基金合同期限为5年以上
　　B.基金持有人不少于1000人
　　C.基金募集金额不低于2亿元
　　D.基金募集期限届满，基金募集的基金价额总额达到核准规模的80%以上
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』本题考核点是封闭式基金上市的规定。根据规定，基金份额上市交易，应当符合下列条件：基金的募集符合本法规定；基金合同期限为5年以上；基金募集金额不低于2亿元人民币；基金份额持有人不少于1000人。
　　4.持续信息公开
　　（1）首次信息披露。也称发行信息披露，是指证券公开发行时对发行人、拟发行的证券以及与发行证券有关的信息进行披露。该类信息披露文件主要有招股说明书、债券募集说明书、上市公告书等。
　　（2）持续信息披露。

　　续表

　　续表

　　【考题·多选题】根据《证券法》的规定，上市公司发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响而投资者尚未得知的重大事件时，应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告，并予以公告。下列各项中，属于重大事件的有（　）。（2007年考题）
　　A.公司董事因涉嫌职务犯罪被公安机关刑事拘留
　　B.公司1/3以上监事辞职
　　C.公司董事会的决议被依法撤销
　　D.公司经理被撤换
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』本题考核点是重大事件。以上四项均是属于重大事件的范围。
　　【考题·单选题】某上市公司监事会有5名监事、其中监事赵某、张某为职工代表，监事任期届满，该公司职工代表大会在选举监事时，认为赵某、张某未能认真履行职责，故一致决议改选陈某、王某为监事会成员。按照 《证券法》的规定，该上市公司应通过一定的方式将该信息予以披露，该信息披露的方式是（　）。（2012年考题）
　　A.中期报告
　　B.季度报告
　　C.年度报告
　　D.临时报告
　　『正确答案』D
　　『答案解析』本题考核点是重大事件。公司董事、1/3以上监事或者经理发生变动属于重大事件，应提交临时报告。
　　（3）信息的发布与监督
　　①定期报告的编制、审议和披露程序。上市公司应当制定定期报告的编制、审议、披露程序。经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员应当及时编制定期报告草案，提请董事会审议；董事会秘书负责送达董事审阅；董事长负责召集和主持董事会会议审议定期报告；监事会负责审核董事会编制的定期报告；董事会秘书负责组织定期报告的披露工作。
　　②重大事件的报告、传递、审核和披露程序。上市公司应当制定重大事件的报告、传递、审核、披露程序。董事、监事、高级管理人员知悉重大事件发生时，应当按照公司规定立即履行报告义务；董事长在接到报告后，应当立即向董事会报告，并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作。
　　③信息披露的方式。依法必须披露的信息，应当在国务院证券监督管理机构指定的媒体发布，同时将其置备于公司住所、证券交易所，供社会公众查阅。
　　④信息披露的监督管理。中国证监会对上市公司年度报告、中期报告、临时报告以及公告的情况进行监督，对上市公司分派或者配售新股的情况进行监督，对上市公司控股股东及其他信息披露义务人的行为进行监督。证券交易所依据与上市公司签订的上市协议，对上市公司的信息披露进行监督管理。
　　【考题·单选题】根据《证券法》的规定，下列有关上市公司信息披露的表述中，不正确的是（　）。（2009年考题）
　　A.上市公司应当在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送中期报告，并予以公告
　　B.上市公司应当在每一会计年度结束之日起4个月内，向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送上一年的年度报告，并予以公告
　　C.上市公司的中期报告和年度报告均须记载公司财务会计报告和经营情况
　　D.上市公司董事、监事和高级管理人员均须对公司中期报告和年度报告签署书面确认意见
　　『正确答案』D
　　『答案解析』本题考核点是上市公司信息披露的相关规定。根据规定，上市公司董事、高级管理人员应当对公司定期报告签署书面确认意见。上市公司监事会应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见。因此选项D的说法是错误的。
　　5.禁止的交易行为
　　（1）内幕交易行为
　　内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人员利用内幕信息进行证券交易的行为。内部交易的主体是内幕信息知情人员，行为特征是利用自己掌握的内幕信息买卖证券，或者建议他人买卖证券。内幕信息知情人员自己未买卖证券，也未建议他人买卖证券，但将内幕信息泄露给他人，接受内幕信息的人依此买卖证券的，也属内幕交易行为。
　　证券交易内幕信息的知情人包括：①发行人的董事、监事、高级管理人员；②持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；③发行人控股的公司及其董事、监事、髙级管理人员；④由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；⑤证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；⑥保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；⑦国务院证券监督管理机构规定的其他人员。
　　下列信息均属于内幕信息：①临时报告涉及的重大事件；②公司分配股利或者增资的计划；③公司股权结构的重大变化；④公司债务担保的重大变更；⑤公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%；⑥公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；⑦上市公司收购的有关方案；⑧国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。
　　【考题·单选题】下列人员中，不属于《证券法》规定的证券交易内幕信息的知情人员的是（　）。（2010年考题）
　　A.上市公司的总会计师
　　B.持有上市公司3%股份的股东
　　C.上市公司控股的公司的董事
　　D.上市公司的监事
　　『正确答案』B
　　『答案解析』本题考核点是证券交易内幕信息的知情人。根据《证券法》规定，证券交易内幕信息的知情人包括：（1）发行人的董事、监事、高级管理人员；（2）持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；（3）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；（4）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（5）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；（6）保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；（7）国务院证券监督管理机构规定的其他人。本题B选项持股比例未达到5%，不属于内幕信息的知情人。
　　【考题·单选题】根据《证券法》的规定，某上市公司的下列事项中，不属于证券交易内幕信息的是（　）。（2011年考题）
　　A.增加注册资本的计划
　　B.股权结构的重大变化
　　C.财务总监发生变动
　　D.监事会共5名监事，其中2名发生变动
　　『正确答案』C
　　『答案解析』本题考核点是内幕信息。公司的董事、1/3以上监事或经理发生变动（不包括财务总监），是内幕信息。
　　证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。
　　（2）操纵市场行为
　　操纵证券市场的行为主要有以下情形：①单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；②与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；③在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；④以其他手段操纵证券市场。操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。
　　【考题·单选题】某证券公司利用资金优势。在3个交易日内连续对某一上市公司的股票进行买卖，使该股票从每股10元上升至13元，然后在此价位大量卖出获利。根据《证券法》的规定，下列关于该证券公司行为效力的表述中，正确的是（　）。（2010年考题）
　　A.合法，因该行为不违反平等自愿、等价有偿的原则
　　B.合法，因该行为不违反交易自由、风险自担的原则
　　C.不合法，因该行为属于操纵市场的行为
　　D.不合法，因该行为属于欺诈客户的行为
　　『正确答案』C
　　『答案解析』本题考核操纵市场行为。根据规定，单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量，属于操纵证券市场的行为。
　　（3）虚假陈述行为
　　①发行人、上市公司和证券经营机构在招股说明书、债券募集说明书、上市公告书、公司报告及其他文件中作出的虚假陈述；②专业证券服务机构出具的法律意见书、审计报告、资产评估报告及参与制作的其他文件中作出的虚假陈述；③证券交易所、证券业协会或其他证券自律性组织作出的对证券市场产生影响的虚假陈述；④前述机构向证券监督管理机构提交的各种文件、报告和说明中作出的虚假陈述；⑤其他证券发行、交易及相关活动中的其他虚假陈述。
　　（4）欺诈客户行为
　　①违背客户的委托为其买卖证券；②不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件；③挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金；④未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券；⑤为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；⑥利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；⑦其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。欺诈客户行为给客户造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。
　　（5）其他禁止的交易行为
　　①禁止法人非法利用他人账户从事证券交易；②禁止法人出借自己或者他人的证券账户，禁止任何人挪用公款买卖证券；③禁止国家工作人员、传播媒介从业人员和有关人员编造、传播虚假信息，扰乱证券市场；④禁止证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员，证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员，在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。
　　【考题·多选题】根据证券法律制度的规定，下列各项中，属于禁止的证券交易行为的有（　）。（2006年考题）
　　A.甲证券公司在证券交易活动中编造并传播虚假信息，严重影响证券交易
　　B.乙证券公司不在规定的时间内向客户提供交易的书面确认文件
　　C.丙证券公司利用资金优势，连续买卖某上市公司股票，操纵该股票交易价格
　　D.上市公司董事王某知悉该公司近期未能清偿到期重大债务，在该信息公开前将自己所持有的股份全部转让给他人
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』本题考核点是禁止的证券交易行为。选项A属于虚假陈述；选项B属于欺诈客户；选项C属于操纵市场；选项D属于内幕交易。

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