所以合理的保险储备为2，再订货点为12个。
3．【答案】
(1)项目计算期：7年；
固定资产投资=200万元：
投产第一年流动资金投资额=60一40=20(万元)；
投产第二年流动资金需用额=90—30=60(万元)；
投产第二年流动资金投资额=60—20=40(万元)；
流动资金投资合计=40+20=60(万元)。
原始投资=200+25+60=285(万元)
(2)计算投产后各年的经营成本=50+20+10=80万元
(3)固定资产年折旧200-8/5＝38．4(万元)；
无形资产年摊销额25/5=5(万元)；
投产后各年不包括财务费用的总成本：80+38．4+5=123．4万元
(4)投产后各年应交增值税
＝(每年营业收入一每年外购原材料燃料和动力费)×增值税率
＝（210—50)×17％=27．2万元
投产后各年的营业税金及附加=27．2×(7％+3％)=2．72万元
(5)投产后各年的息税前利润=210—123．4—2．72=83．88万元
(6)投产后各年的调整所得税=83．88×33％=27．68万元
(7)计算该项目各年所得税前净流量
NCF。=一225万元
NCF，=0
NCF2=一20万元
NCF3=83．88+38．4+5—40=87．28万元；
NCF4-6=83．88+38．4+5=127．28万元
终结点回收额=8+60=68万元
NCF7＝127．28+68=195．28万元；
(8)计算该项目各年所得税后净流量
NCF。=一225万元
NCFl=0
NCF2=一20万元
NCF3=59．6
NCF4-6=127．28—27．68=99．6万元
NCF7=195．28—27．68=167．6万元；
利用内插法：
(I一14％)／(16％一14％)=(0—1．13)／(一26．85一1．13)
(4)差额投资内部收益率AIRR=14．08％，故应选B方案。
