二、多项选择题
1．资金时间价值换算基本公式的假定条件为( )。
A．方案实施中发生的经常性费用发生在计息周期的期初
B．现值P是当前期间开始时发生的
C．年值A是在实施期间间隔发生的，第一个A与P同时发生
D．初期投资发生在方案的寿命期初
2．在估算投资项目各年净现金流量时，为了避免发生错误，应掌握的原则有( )。
A．以增量现金流量为基础
B．沉没成本不应考虑
C．不要忽视机会成本
D．不应忽视项目实施产生一些间接影响
E．不要忽视资金的时间价值
3．初始投资现金流量的特点是( )。
A．只有现金流出量
B．只有现金流人量
C．净现金流量通常为负值
D．净现金流量通常为正值
14．采用静态投资回收期作为投资的评估指标，其主要缺点是( )。
A．没有考虑投资风险因素
B．不利于对投资项目进行整体评估
C．没有考虑资金的时间价值
D．其经济意义难于理解
15．利用净现值对开发项目进行评估的主要优点是( )。
A．能明确反映投资会使企业获利数额大小
B．计算不需依赖折现率数值的大小
C．能反映投资效率的价值
D．考虑了资金的时间价值
16．在房地产投资评估两个或两个以上方案时，采用净现值法与采用内部收益率法会得出相 反的结论，其主要原因是( )。
A．计算方法的计算过程不同
B．计算方法对再投资利润率的假定不同
C．投资项目的投资规模不同
D．投资项目的类型不同
17．根据投资项目所处时期不同，现金流量可分为( )。
A．初始投资现金流量
B．净现金流量
C．经营现金流量
D．终结现金流量
18．构成初始投资现金流量的主要内容为( )。
A．固定资产购置费
B．相应的流动资金
C．更新固定资产净残值
D．咨询论证费
19．房地产投资项目经济评价的静态指标有( )。
A．投资利润率
B．投资回收期
C．内部收益率
D．净现值
20．利用净现值对房地产投资项目进行经济评估的主要缺点是( )。
A．不能直接显示项目投资获利数额大小
B．不能直接反映投资效率的高低
C．计算依赖于折现率数值的大小
D．可能出现无明确经济意义的结果
三、案例分析题
某开发公司购买空地一块，拟开发住宅小区。地价800万元一次付清，预计建设期为两年，第一年建设投资600万元，第二年建设投资1000万元，住宅总建筑面积15000平方米，预计平均售价为2600元／平方米；销售计划为：建设期第一、二年分别预售房屋的10％和20％，销售期第一、二年分别销售40％和30％，销售税、代理费等占销售收入的10％；基准收益率为10％。
21．该项目的净现金流量图是( )。
A．
B．
C．
D．
22．该项目的动态投资回收期为( )年。
A．3.30
B．3.00
C．2.21
D．2.14
23．该项目的净现值为( )万元。
A．471.18
B．501.42
C．574.14
D．798.45
24．可以判定该项目是经济合理的主要依据是( )。
A．投资回收期>0
B．净现值>0
C．内部收益率>0
D．内部收益率>10％
25．若该项目所有资金均来源于贷款，则该项目能承受的最大贷款利率是( )。
A．13.54％
B．21.11％
C．23.54％
D．31.11％
【本章习题答案】
一、单项选择题
1。C 2．D 3．B 4．A 5．A 6．C 7．A 8．D
9．D 10．B
二、多项选择题
11．BD 12．ABCD 13．AC 14．BC 15．AD
16．BC 17．ACD 18。ABC 19．AB 20．BC
三、案例分析题
21．D 22．A 23．B 24．BD 25．C
