第八章 企业投融资决策及重组
一、单项选择题
1. 某公司从银行贷款1亿元，期限3年，贷款年利率7.5%，约定每年付息一次，到期一次性还本。假设筹资费用率为0.1%，公司所得税税率为25%，则该公司该笔贷款的资本成本率是（）。
A.4.42%
B.4.72%
C.5.63%
D.7.60%
2. 某公司计划投资一条新的生产线，生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万，年付现成本增加750万，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是（）万元。
A.50
B.150
C.200
D.700
3. 企业在估算初始现金流量和终结现金流量时，均要考虑（）。
A.折旧
B.付现成本
C.流动资产
D.所得税
4. 某公司发行10年期，年利率为13%的债券2000万元，发行费率为3.25%，所得税率为25%，则该债券的资本成本为（）。
A.2.80%
B.9%
C.10.08%
D.16.77%
5. 某公司去年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%，该公司股票的风险系数为1.1，根据资本资产定价模型，该公司的股权资本成本率为（）。
A.9.9%
B.13.0%
C.13.3%
D.15.9%
6. 综合资本成本率的高低由（）和资本结构决定。
A.所得税率
B.筹资总量
C.筹资费用
D.个别资本成本率
7. 在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率高低的决定因素是企业的（）。
A.资产结构
B.股权结构
C.债务结构
D.资本结构
8. 营业杠杆系数是指（）的变动率与销售额（营业额）变动率的比值。
A.财务费用
B.息税前利润
C.经营费用
D.变动成本
9. 每股利润无差别点是指两种筹资方案下普通股（）。
A.每股利润相等时的息税前利润点
B.息税前利润相等时的每股利润点
C.每股利润相等时的息前利润点
D.息前利润相等时的每股利润点
10. 下列关于营业杠杆度与经营风险的关系的表述正确的是（）。
A.营业杠杆度越高，经营风险也越大；营业杠杆度越低，经营风险也越小
B.营业杠杆度越高，经营风险也越小；营业杠杆度越低，经营风险也越大
C.营业杠杆度与经营风险无关
D.营业杠杆度与经营风险的关系无法确定
11. 某公司贷款5000万元，期限3年，年利率为7%。每年付息，到期还本，企业所得税率为25%，筹资费用忽略不计，则该笔资金的资本成本率为（）。
A.5.20%
B.5.25%
C.6.55%
D.7.00%
12. 财务杠杆系数是指（）。
A.息税前利润变动率相当于优先股每股税后利润变动率的倍数
B.优先股每股税后利润变动率与息税前利润变动率的比值
C.普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率的比值
D.息税前利润变动率相当于普通股每股税后利润变动率的倍数
13. 当财务杠杆系数和营业杠杆系数都为1.5时，则联合杠杆系数为（）。
A.3
B.2.25
C.1.5
D.1
14. MM资本结构理论的基本结论：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构（）。
A.成正比
B.相关
C.成反比
D.无关
15. 根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是（）。
A.内部筹资、债权筹资、股权筹资
B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
C.债权筹资、股权筹资、内部筹资
D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
16. 最佳资本结构是指（）。
A.企业价值最大时的资本结构
B.企业目标资本结构
C.加权平均或综合资本成本最高的目标资本结构
D.加权平均或综合资本成本率最低，企业价值最大的资本结构
17. 财务杠杆是由于（）的存在而产生的效应。
A.折旧
B.付现成本
C.固定经营费用
D.固定财务费用
18. 当企业的实际EBIT大于每股利润无差异点处的息税前利润时，选择（）筹资方式筹资较为有利。
A.负债、优先股
B.负债、留存收益
C.留存收益、普通股
D.优先股、普通股
19. 在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的原因是（）。
A.折旧是非付现成本
B.折旧是付现成本
C.折旧不可抵税
D.折旧可抵税
20. 某公司准备购置一条新的生产线。新生产线使公司年利润总额增加400万元，每年折旧增加25万元，假定所得税率为25%，则该生产线项目的年净营业现金流量为（）万元。
A.275
B.325
C.380
D.420
21. 如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为800万元，每年现金净流量分别为100万元、180万元、200万元、200万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为（）。
A.12.5%
B.22.5%
C.33.3%
D.35.5%
