考点九 国债制度
(－)国债制度的构成
国债制度－般由发行制度、偿还制度和市场交易制度构成。
偿还国债的方式有抽签分次偿还、到期－次偿还、转期偿还、提前偿还和市场购销法。
(二)国债发行的条件和方式
决定国债发行条件的关键是国债的发行方式。
国债的发行方式有：公募招标方式、承购包销方式、直接发售方式和“随买”方式。
(三)国债市场制度的构成
根据国债交易的层次，国债市场分为国债发行市场和国债流通市场两大部分。
国债发行市场，又称国债－级市场，主要参与者包括作为国债发行者的中央政府、发行中介机构和投资购买者。
国债流通市场，又称国债二级市场，是指已经发行的国债的交易场所，其基本职能是为国债投资者提供转让变现的机会。流通市场又分为证券交易所和场外交易市场。
证券交易所内国债交易的分类
分类标准 |
交易方式 |
要点 |
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现货交易 |
(1)成交时当即交割 (2)是证券交易中最古老的交易方式，也是国债交易中最普通、最常用的方式 |
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回购交易 |
(1)卖出债券→签订合约(约定期限和价格)→买回债券 (2)国债回购有两笔国债买卖交易，第－笔交易为即期交易，第二笔交易为远期交易 | |
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按国债成交 订约和清算的 期限划分
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期货交易
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(1)以国债期货合约为交易对象的交易方式 (2)国债期货合约是买卖双方就将来某－特定时刻、按照某－特定价格，购买或出售某 －特定数量的某－特定国债产品所做的承诺。其四项基本要素是期限、价格、数量和标 |
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期权交易 |
交易双方为限制损失或保障利益而订约，同意在约定时间内，按照协定价格买进或卖出 契约中指定的债券，也可以放弃买进或卖出这种债券的交易方式 |
【例15·多选题】国债的发行方式包括（ ）。
A．直接发售方式
B．公募招标方式
C．“随买”方式
D．私募方式
E．承购包销方式
【答案】ABCE
【解析】本题考查国债的发行方式。国债的发行方式有：公募招标方式、承购包销方式、直接发售方式和“随买”方式。
【例16·多选题】国债期货合约中必不可少的基本要素包括（ ）。
A．期限
B．价格
C．数量
D．标的国债
E．交易场所
【答案】ABCD
【解析】本题考查国债期货合约的四项基本要素。期限、价格、数量和标的国债，是国债期货合约中必不可少的四项基本要素。
