考点十 我国的利率市场化
(一)我国的利率市场化改革
1．利率市场化的概念
利率市场化就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
【例20·单选题】与利率管制相比较，利率市场化以后，在利率决定中起主导作用的是（ ）。
A．商业银行
B．财政部门
C．政府政策
D．市场资金供求
【答案】D
【解析】本题考查利率市场化的概念。
2．利率市场化改革的思路
先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。
其中，存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。
(二)利率市场化的改革进程
1．市场利率体系的建立
国际货币市场上，同业拆借利率有三种：伦敦银行同业拆借利率1ibor，新加坡银行同业拆借利率Sibor，香港银行同业拆借利率Hibor。
2007年1月4日，上海银行间同业拆借利率Shibor开始正式运行——我国金融市场的基准利率。
Shibor由信用等级较高的数家银行组成报价团，自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。
2．债券市场利率的市场化
表现：
(1)国债发行利率市场化：承购包销发行方式的采用，多种招标形式的采用。
(2)银行间债券回购和现券交易利率的放开。
(3)银行间市场政策性金融债、国债发行利率的放开。
3．存贷款利率的市场化
——表现在利率浮动范围的扩大，债券、票据市场的市场定价。
（1）中国人民银行决定放开1年期以上小额外币存款利率，商业银行拥有了更大的外币利率决定权。
中国人民银行正在分步骤放开外币存贷款利率。逐步扩大银行的贷款定价权和存款定价权。2008年10月，进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，同时也在不断扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。
(2)在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中全部实行市场定价，对价格不再设任何限制。
4．推动整个金融产品与服务价格体系的市场化
表现在管理利率风险的金融工具的丰富：债券远期、利率互换，远期利率协议。
【例21·多选题】以下对我国存贷款利率市场化的相关表述中，正确的是（ ）。
A．商业银行拥有了更大的外币利率决定权
B．逐步扩大银行的贷款定价权和存款定价权
C．不断扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围
D．降低了金融机构住房抵押贷款的自主定价权
E．债券、票据市场实行市场定价
【答案】ABCE
【解析】本题考查我国存贷款利率市场化的相关知识。选项D应该是进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权。
(三)进一步推进利率市场化改革的条件
2013年7月20日起，中国人民银行决定中国人民银行取消金融及贷款利率0．7倍的下限，全面放开金融机构贷款利率管制，其中涉及的贷款利率下限、票据贴现利率限制、农村信用社贷款利率上限等限制一律取消。目前，中国人民银行仅对金融机构人民币存款利率实行上限管理，货币市场、债券市场利率和境内外币存款利率已实现市场化。
为进一步推进利率市场化改革，需要培育的条件：
1．要营造一个公平的市场竞争环境。
2．要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化。
3．需要进一步完善货币政策传导机制。
