理解信托的性质、功能、起源与发展、设立及管理、市场及其体系，进行信托公司的经营与管理，理解租赁的性质、种类、特点、功能、产生与发展，进行租金管理，开展融资租赁，进行金融租赁公司的经营与管理。
第一节 信托概述
一、信托的概念与功能
1．定义
信托是一种以资产为核心、以信任为基础、以委托为方式的财产管理制度与法律行为。同时，信托也是一种金融制度，与银行、证券、保险等一起构成了现代金融体系的重要支柱。
2．信托的基本特征
信托的基本特征有：
①信托财产权利与利益相分离；
②信托财产的独立性；
③信托的有限责任；
④信托管理的连续性。
3．信托的构成要素
（1）信托当事人
信托当事人是指与信托有直接利害关系或权利义务关系的人，包括委托人、受托人和受益人，他们是实施信托活动的主体。
（2）信托行为
信托行为是指合法地设定信托的一种复合法律行为，既包括委托人和受托人设立信托的意思表示行为，也包括委托人将信托财产转移给受托人的行为。
（3）信托财产
①定义
信托财产是指受托人因承诺信托而取得的财产，是受托人按照委托人的意愿加以管理或者处分的对象。信托财产是信托的对象物或信托的客体，也是信托关系得以创立的载体。
②条件
信托财产需具备四个条件：合法性、确定性、积极性、流通性。
（4）信托目的
①定义
信托目的是指委托人希望通过信托所达到的目的，是信托行为意欲实现的具体内容。
②分类
按受益对象划分，信托目的包括三类：
a．自益信托的情形下，信托目的是为了委托人的利益；
b．他益信托的情形下，信托目的是为了委托人以外的特定人的利益；
c．公益信托的情形下，信托目的是为了公共的利益。
【例6.1】下列属于信托的基本要素的有（ ）。
A．信托合约
B．信托当事人
C．信托行为
D．信托财产
E．信托目的
【答案】BCDE
【解析】信托的设立通常需要信托当事人、信托行为、信托财产和信托目的四个基本要素。信托当事人是指与信托有直接利害关系或权利义务关系的人；信托行为是指合法地设定信托的一种复合法律行为；信托财产是指受托人因承诺信托而获取的财产；信托目的是指委托人希望通过信托所达到的目的。
4．信托的种类
根据分类标准和方法的不同，信托可划分为以下不同的种类：
（1）根据受托人身份的不同
根据受托人身份的不同，信托可分为民事信托和商事信托。
民事信托是由不以营利为目的的人担任受托人的信托；商事信托也称作营业信托，是由以营利为目的、将信托作为业务经营活动的机构担任受托人的信托。
（2）根据信托利益归属的不同
根据信托利益归属的不同，信托可分为自益信托和他益信托。
自益信托是指由委托人本人作为受益人享受信托利益的信托，受益人即为委托人本人；他益信托是指由委托人以外的人作为受益人享受信托利益的信托。
【例6.2】按信托利益归属的不同，可将信托划分为（ ）。
A．自益信托
B．他益信托
C．私益信托
D．公益信托
E．集合信托
【答案】AB
【解析】根据分类标准和方法的不同，信托可划分为不同的种类。具体有：①根据受托人身份的不同，信托可分为民事信托和商事信托；②根据信托利益归属的不同，信托可分为自益信托和他益信托；③根据信托设立目的的不同，信托可分为私益信托和公益信托；④根据委托人人数的不同，信托可分为单一信托与集合信托。
（3）根据信托设立目的的不同
根据信托设立目的的不同，信托可分为私益信托和公益信托。
私益信托是委托人以实现本人或其他特定的人的利益为目的而设立的信托；公益信托又称为慈善信托，是指为了某种公共利益目的而设立的信托。
（4）根据委托人人数的不同
根据委托人人数的不同，信托可分为单一信托与集合信托。
单一信托是指受托人对所受托的不同委托人的信托财产分别、独立地予以管理或者处分的信托，它是委托人与受托人一对一协商的结果；集合信托是指受托人把所受托的众多委托人的信托财产集中成一个整体加以管理或者处分的信托。
5．信托的功能
（1）财产管理功能
信托本身就是一种财产管理的制度安排，财产管理功能是信托业首要和基本的功能。
（2）融通资金功能
在货币信用经济条件下，社会财产多以货币形态出现，因此，信托实施财产管理的过程中必然伴随着货币资金的融通过程。
（3）社会投资功能
通过开办信托业务参与社会投资是信托业的一项重要功能。信托的投资功能，可以通过各类信托投资业务得到体现。
（4）风险隔离功能
信托产品具有财产独立性的特点，因此，信托业务可通过基础资产真实出售来实现风险隔离。
（5）社会公益服务功能
信托业可以为欲捐款或资助社会公益事业的委托人服务，以实现其社会公益服务的功能。
二、信托的起源与发展
1．信托起源及其在国外的发展
信托起源及其在国外的发展如表6-1所示。
表6-1 信托起源及其在国外的发展
发展历程 | |
起源 | 现代信托制度起源于英国，用益制通常被认为是最初的信托形态。用益制是一种为他人持有财产权并代其管理产业的制度，其对象最初局限于土地。后来，这种原理被广泛运用于其他领域，财产内容扩展到物品、货币等诸多方面。这样，用益制也逐渐由无偿的道德行为发展成为一种经济利益关系，演变为具有盈利目的的现代信托制度 |
繁荣 | 18世纪末，美国从英国引进民事信托，并把信托以公司的组织形式作为一种事业来经营。随着美国国内股份公司的创立，股票、债券等有价证券大量涌现，同时为突破国内法律对银行、证券业的限制，最具创新性和个性化服务的信托业在美国获得了空前的发展和繁荣 |
创新 | 日本信托业的发展注重根据国情进行创新，赋予信托以新的含义。日本坚持信托的综合服务职能和长期融资职能，受托经营的信托财产扩大到货币、不动产以及股权、债权等领域，受托的业务从对财产、资金的经营管理扩大到对人的监护和赡养，以及咨询、中介服务等方面。这些创新使信托业集资金融通、代人理财、经济咨询等多项经济功能于一身 |
【例6.3】现代融资租赁始于20世纪______年代，以______租赁公司的成立为标志。（ ）
A．50；美国
B．60；美国
C．50；英国
D．60；英国
【答案】A
【解析】租赁最早的记载可以追溯到公元前1400年，居住在地中海沿岸的腓基人发明了租赁这种新的商业贸易模式；近代租赁业始于18世纪的工业革命；现代融资租赁始于20世纪50年代，以1952年美国租赁公司的成立为标志。
2．我国的信托发展历程与现状
（1）我国信托业的发展历程
我国信托业先后经历了五次重大的清理整顿：
①1982年，我国对非金融机构设立的信托投资公司进行清理，改变信托机构过多过乱的局面；
②1985年，我国要求信托公司暂停办理新的信托贷款和信托投资业务，对存贷款加以清理；
③1989年，国务院针对信托投资公司发展过快、管理较乱的情况进行清理整顿；
④1993年，国务院开始全面清理各级人民银行越权批设的信托投资公司，要求国有商业银行与所办的信托投资公司脱钩；
⑤1999年，中国人民银行按照“信托为本，分业管理，规模经营，严格监督”的原则，重新规范信托投资业务范围，把银行和证券业从信托业中分离出去，同时制定了严格的信托投资公司设立条件。
（2）我国信托业发展现状
①以1979年中国国际信托投资公司的成立为标志，我国现代信托业至今已有30多年的发展历史。
②2001年起，被业界称为“一法两规”的《中华人民共和国信托法》《信托投资公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》相继颁布，结束了信托业多年来定位不清、发展错位、历经整顿的历史，奠定了我国信托业发展的法律基础，为我国信托业回归信托本源业务提供了根本的制度保障。
③2007年，我国银监会颁布实施了新的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》，明确了信托公司作为财富管理机构的功能定位，为信托业实现彻底改造和科学发展奠定了基础，极大地促进了信托功能在我国的发挥和应用。
④2013年，银监会提出信托业要以机制建设为核心，着力完善机制建设，信托业进入了加强治理体系和能力建设的转型期，我国信托业已经回归本源，走上了健康、快速发展的道路。
三、信托的设立及管理
1．信托的设立
（1）设立信托的条件
①有合法的信托目的；
②信托财产应当明确合法；
③信托文件应当采用书面形式；
④依法办理信托登记。
【例6.4】设立信托应当具备的条件包括（ ）。
A．合法的信托目的
B．信托财产应当明确合法
C．信托文件应当采用电子形式
D．依法办理信托登记
E．确定的信托收益
【答案】ABD
【解析】设立信托应当具备四个条件：①要有合法的信托目的；②信托财产应当明确合法；③信托文件应当采用书面形式；④要依法办理信托登记。
（2）信托的设立方式
以书面形式设立信托有以下两种常见的方式：
①合同
信托合同是信托设立最常见的方式，在我国，信托合同是指由委托人与受托人签订的，以设立、变更和终止信托关系为内容的书面协议。
②遗嘱
遗嘱信托是指由立遗嘱人（即委托人）将其遗产通过信托遗嘱行为而设立的信托。
（3）信托登记
①信托产品登记；
②信托文件登记；
③信托财产登记，其中信托财产是信托登记的核心。
（4）信托设立文件的内容
①必须载明事项
根据我国《信托法》的规定，信托文件必须载明的事项包括：
a．信托目的；
b．委托人、受托人的姓名或者名称、住所；
c．受益人或者受益人范围；
d．信托财产的范围、种类及状况；
e．受益人取得信托利益的方式、方法。
②可选择载明事项
信托文件可以选择载明信托期限、信托财产的管理方式、受托人的报酬、新受托人的选任方式、信托终止事由等内容。
【例6.5】下列不属于信托文件必须载明的事项是（ ）。
A．信托目的
B．受益人或者受益人范围
C．信托期限
D．委托人、受托人的姓名或者名称、住所
【答案】C
【解析】根据我国《信托法》规定，信托文件必须载明的事项包括：①信托目的；②委托人、受托人的姓名或者名称、住所；③受益人或者受益人范围；④信托财产的范围、种类及状况；⑤受益人取得信托利益的方式、方法。此外，信托文件可以选择载明信托期限、信托财产的管理方式、受托人的报酬、新受托人的选任方式、信托终止事由等内容。
2．信托的管理
（1）信托财产的管理
①定义
信托财产的管理是指信托生效后，受托人可以按照信托文件的约定，采取投资、租赁、贷款等方式对信托财产进行合理运用。
②管理信托财产的方法
最常见的是利用信托财产进行投资以获取收益，这是实现信托财产保值增值的重要途径。信托财产运用的具体方式选择，通常取决于现有法律规定、信托财产形式形态以及受托人的创新能力等因素。
③信托财产的处分
信托财产的处分包括事实上的处分和法律上的处分。
a．事实上的处分是指对信托财产进行消费（包括生产和生活的消费）；
b．法律上的处分是指对信托财产进行转让。在实践中，法律上的处分既包括各种处分财产所有权的行为，如买卖、赠予等，也包括处分债权和其他财产权的行为，如转让债权、免除债务等，还包括对财产权做出限制或设定负担的行为，如在某些财产上设立抵押、质押等。
（2）委托人、受托人和受益人的权利和义务
①受托人的权利
a．按照信托文件规定对信托财产进行管理运用和处分的权利；
b．为信托财产的管理运用、处分获取相应报酬的权利；
c．因处理信托事务所支出的费用和负担的债务，要求从信托财产中优先受偿的权利，但因受托人违背管理职责或处理信托事务不当造成的除外。
②受托人的义务
a．遵守信托文件的规定，为受益人的最大利益处理信托事务；
b．管理信托财产必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务；
c．将固有财产与信托财产进行分别管理、分别记账，并将不同委托人的信托财产分别管理、分别记账。
【例6.6】下列属于受托人的权利的有（ ）。
A．按照信托文件规定，对信托财产进行管理运用和处分
B．为信托财产的管理运用、处分获取相应报酬
C．了解信托财产的管理运用、处分及收支情况
D．要求变更信托财产管理办法
E．对信托财产的强制执行提出异议
【答案】AB
【解析】在信托管理中，受托人的权利主要有：①按照信托文件规定，对信托财产进行管理运用和处分的权利；②为信托财产的管理运用、处分获取相应报酬的权利；③因处理信托事务所支出的费用和负担的债务，要求从信托财产中优先受偿的权利，但因受托人违背管理职责或处理信托事务不当造成的除外。CDE三项是委托人的权利。
③委托人的权利
a．了解信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有要求受托人做出说明的权利；
b．要求变更信托财产管理办法、对信托财产的强制执行提出异议的权利；
c．准许受托人辞任及选任新受托人的权利；
d．当委托人是信托利益的唯一受益人时，有解除信托的权利；
e．有变更受益人或处分信托受益权的权利等。
④委托人的义务
相关法律法规没有明确规定委托人的义务，但委托人地位的确立和权利的获得，先决条件就是将其合法所有的财产委托给受托人管理或处分，并签订相应的契约或合同。
⑤受益人的权利
a．承享委托人所享有的各种权利；
b．依法转让和继承信托受益权；
c．将信托受益权用于清偿到期不能偿还的债务；
d．信托终止时，信托文件未规定信托财产归属的，受益人最先取得信托财产；
e．当信托结束时，有承认最终决算的权利，只有当受益人承认信托业务的最终决算后，受托人的责任才算完成。
⑥受益人的义务
一般认为，当受托人在处理信托业务的过程中，由于不是因为自己的过失而蒙受损失时，受益人就有义务接受受托人提出的费用要求或补偿损失的要求，在信托收益中予以扣除。但是，如果受益人放弃收益权利，就可以不履行这个义务。
四、信托市场及其体系
1．信托市场的法律体系
（1）信托基本法：《信托法》
①定义
《信托法》是调整信托市场信托关系的最基本法律，涉及信托市场的各个方面，包括自然人、法人和其他组织等各种信托主体，涵盖民事信托、商事信托、公益信托等各种信托行为，并明确了设立信托后各当事人之间的信托关系及权利义务关系。
②特点
《信托法》有别于其他法律关系的显著特征有：所有权与收益权相分离、信托财产独立性、受托人有限责任、受益人保护、信托管理连续性等，赋予信托公司经营范围的广泛性、金融功能的综合性以及产品开发的灵活性。
（2）行业管理法规
信托行业管理法规以《信托法》为基础，主要包括以下三个：
①《信托公司管理办法》
a．发布时间
中国银监会于2007年3月发布。
b．主要内容
对信托公司市场准入、机构管理、经营规则和监督管理等做出了基本规定；并对信托公司的性质和经营提出了新要求。
②《信托公司治理指引》
a．发布时间
中国银监会于2007年年初发布。
b．主要内容
提出了加强信托公司治理的基本要求和内容。该指引要求信托公司治理应当体现受益人利益最大化的基本原则，股东（大）会、董事会、监事会、高级管理层等组织架构的建立和运作，应当以受益人利益为根本出发点。
③《信托公司净资本管理办法》
a．发布时间
中国银监会于2010年9月发布。
b．主要内容
建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，加强信托公司风险监管。
c．意义
该办法标志着我国信托业的监管模式在经历了准入监管、业务监管两个阶段后，进入资本监管的新阶段，行业监管将从原先的窗口指导和行政调控转变为市场调控。
该办法的出台将引导信托公司从被动接受监管，向主动适应各项调控政策的主动接受监管模式转变，从而减少监管部门与信托公司间的摩擦，降低整个行业的监管成本。
（3）业务管理法规
业务管理法规针对不同类型的信托业务提出了规范运行的要求，为信托市场的有序运行提供了保证，主要包括以下两个：
①《信托公司集合资金信托计划管理办法》
a．发布时间
中国银监会于2009年发布修订后版本。
b．主要内容
对信托公司开展集合资金信托业务做出了全面的规定。
c．意义
集合资金信托业务是信托市场中重要的业务类型，该办法对信托市场的影响深远。
Ⅰ．该办法对委托人进行了规范，要求委托人为合格投资者，即能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人。
Ⅱ．该办法规定了信托合同份数，要求单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制。
Ⅲ．该办法允许信托公司异地开展业务，但信托公司异地推介信托计划的，应当在推介前向注册地、推介地的银监会省级派出机构报告。
Ⅳ．该办法特别强调风险揭示，强调投资者风险自担原则。
②《银行与信托公司业务合作指引》
a．发布时间
2008年以来，中国银监会相继出台了《银行与信托公司业务合作指引》关于《进一步规范银信理财合作业务的通知》等一系列规定。
b．主要内容
对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理，即融资类、业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30％；
银信合作产品均不得设计为开放式；
对商业银行未转入表内的银信合作信托贷款，信托公司应当按照10.5％的比例计提风险资本；
信托公司信托赔偿准备金低于银信合作不良信托贷款余额150％或低于银信合作信托贷款余额2.5％的，信托公司不得分红。
c．意义
上述规定在一定程度上规范了平台类和通道类的银信合作业务，促进了信托市场的健康运行。
【例6.7】下列关于信托公司开展集合资金信托业务，说法错误的是（ ）。
A．委托人为合格投资者
B．单个信托计划的自然人人数不得超过60人
C．信托公司可以在异地开展业务
D．强调风险揭示，强调投资者风险自担原则
【答案】B
【解析】2009年，中国银监会发布了修订后的《信托公司集合资金信托计划管理办法》，该办法对信托公司开展集合资金信托业务做出了全面的规定。规定的内容包括：①对委托人进行了规范，要求委托人为合格投资者；②规定了信托合同份数，要求单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制；③允许信托公司异地开展业务；④特别强调风险揭示，强调投资者风险自担原则。
2．信托市场的监管体系
根据我国《银行业监督管理法》的规定，信托公司接受中国银监会的监督管理。2015年1月，中国银监会专门设立了信托监督管理部，专司对信托业金融机构的监管职责。
（1）监管内容
银监会主要突出对信托公司的风险监管，即通过识别信托公司固有的风险种类，进而对其经营管理所涉及的各类风险进行评估，以便系统、全面、持续地评价信托公司经营管理状况。
（2）监管方式
①非现场监管。是指监管人员按照风险为本的监管理念，全面、持续地收集、监测和分析被监管机构的风险信息，针对被监管机构的主要风险隐患制定监管计划，并结合被监管机构风险水平的高低和对金融体系稳定的影响程度，合理配置监管资源，实施一系列分类监管措施的过程。
②现场检查。是指监管当局派出监管人员对信托公司进行实地检查，通过查阅信托公司经营活动的账表、信托文件、管理报告等各种资料和座谈询问等方法，对信托公司经营管理情况进行分析、检查、评价和处理，督促信托公司合法稳健经营，提高经营管理水平，维护信托公司及金融体系安全，保护委托人及受益人的合法权益。
【例6.8】从监管方式看，信托市场监管的手段有______和______两类。（ ）
A．法律监管
B．行政监管
C．经济监管
D．现场监管
E．非现场监管
【答案】DE
【解析】从监管方式看，信托市场监管的手段有非现场监管和现场监管两类。非现场监管是监管人员按照风险为本的监管理念，实施一系列分类监管措施的过程；现场检查是指监管当局派出监管人员对信托公司进行实地检查，对信托公司经营管理情况进行分析、检查、评价和处理，督促信托公司合法稳健经营，提高经营管理水平，维护信托公司及金融体系安全，保护委托人及受益人的合法权益。
3．信托市场的运行体系
（1）信托市场的需求主体
①定义
信托市场的需求主体是需要通过信托方式进行财产转移和财产管理的人，即信托的委托人。
②分类
信托市场的需求主体主要包括个人和机构两大类。
a．个人的信托需求。主要包括个人财产管理信托、婚姻家庭信托、子女保障信托、遗产管理信托和养老保障信托等。
b．机构的托需求。主要包括资产管理信托、股权代持信托、表决选举权信托等。
（2）信托市场的供给主体
在我国，可以担任受托人提供系统服务的主体包括个人、普通机构和信托机构。
①个人、普通机构担任受托人不以营利为目的，属于民事信托受托人；
②信托机构则以营利为目的，属于营业信托受托人。
（3）信托资金的运用主体
从信托资金运用体系看，信托资金需求者主要包括政府、金融机构和工商企业。
①从政府部门看，资金信托是政府主导的基础设施建设的重要融资渠道之一；
②从金融机构看，信托融资方式主要体现为信托公司通过资金信托募集资金后购买银行的信贷资产，以满足银行降低不良资产、缓解流动性压力、调整资产结构等的需要；
③从工商企业看，房地产企业一直是最主要的信托资金需求者。
