三、案例分析题（共20题，每题2分。由单选和多选组成。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）
（一）
某国对外开放程度和外贸依存度都较高，国际融资尤其是短期融资规模相对较大。该国货币波动比较频繁，长期实行干预外汇市场等比较强烈的汇率制度。最新数据显示，2017年底，该国的国际储备为7000亿美元，国民生产总值为23000亿美元，外债总额为8800亿美元，当年的进口额为6000亿美元。
81.决定该国国际储备总量的主要因素是（）
A.利率制度以及市场化程度
B.汇率制度及外汇干预情况
C.外债规模与短期融资能力
D.经济规模与对外开放程度
【答案】BCD
【解析】本题考查国际储备的管理。在确定国际储备总量时应依据的因素是:①是否是储备货币发行国；②经济规模与对外开放程度；③国际支出的流量；④外债规模；⑤短期国际融资能力；⑥其他国际收支调节政策措施的可用性与有效性；⑦汇率制度。参见教材P254
82.该国的国际储备额与国民生产总值之比（）。
A.远低于经验指标
B.略低于经验指标
C.高于经验指材
D.等于经验指标
【答案】C
【解析】本题考查测度国际储备总量是否适度的经验指标。国际储备与国民生产总值之比，一般为(10%)。7000÷23000≈30.43%。所以，国际储备与国民生产总值之比，高于经验指标。参见教材P254
83.该国的国际储备额与外债总额之比是（）。
A.61.82%
B.79.55%
C.35.69%
D.48.33%
【答案】B
【解析】本题考查国际储备额与外债总额之比。国际储备额与外债总额之比=7000÷8800≈79.55%。参见教材P254
84.该国7000亿美元国际储备额能够满足（）。
A.13个月的进口需求
B.14个月的进口需求
C.16个月的进口需求
D.15个月的进口需求
【答案】B
【解析】本题考查测度国际储备总量是否适度的经验指标，国际储备额与进口额之比，一般为25，如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求。7000÷6000≈116.67%。25%对应的是3个月进口需求。116.67%对应的是14个月进口需求。参见教材P254。
（二）
A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款，A公司想借入固定利率借款，B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，具体情况见下表。
市场提供给A、B两公司的借款利率
固定利率 | 浮动利率 | |
A公司 | 5.1% | 6个月期Libor+0.5% |
B公司 | 4.5% | 6个月期Libor+0.3% |
注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
85.下列关于A、B公司的说法，正确的是（）
A.B公司在浮动利率市场上存在风险敞口
B.A公司在浮动利率市场上存在比较优势
C.B公司在固定利率市场上存在比较优势
D.A公司在固定利率市场上存在竞争优势
【答案】C
【解析】本题考查金融互换的套利。金融互换的套利运用的是比较优勢原理。根据题干中的表格，B公司固定利率为4.5%，A公司固定利率为5.1%，B公司在固定利率市场上比A公司的融资成本低0.6。A公司浮动利率为6个月期 Libor+0.5%，B公司浮动利率为6个月期 Libor+0.3%，B公司在浮动利率市场上比A公司的融资成本低0.2%.所以，B公司在固定利率市场上存在比较优势。相比来说，A公司在浮动利率市场上融资成本降低的较少，所以，A公司在浮动利率市场上存在比较优势。参见教材P163.
86.两家公司总的套利利润是（）
A.0.4%
B.0.2%
C.0.6%
D.0.8%
【答案】A
【解析】本题考查金融利率互换的套利。(5.1%-4.5%)-[( Libor+0.5%)-( Libor+0.3%)]=0.4%.参见教材P164
87.两家公司可以选择的套利方案是（）
A.利率远期协议
B.货币互换
C.跨期套利
D.利率互换
【答案】D
【解析】本题考查利率互换套利。参见教材P164
88.A公司最终的融资利率是（）。
A.4.3%
B.4.5%
C.4.9%
D.4.7%
【答案】C
【解析】本题考查利率互换套利。两家公司总的套利利润是0.4%。A、B两家公司各得利0.2%(0.4%÷2)。5.1%-0.2%=4.9%。参见教材P164
（三）
近年来，我国某商业银行的经营环境不断改善，资产质量日益提高。截至2017年12月31日，该商业银行按照贷款五级分类口径统计的各项贷款余额及提取的贷款损失准备数据如下:正常贷款800亿元(人民币，下同)，关注贷款200亿元，次级贷款25亿元，可疑贷款15亿元，损失贷款5亿元，提取的损失贷款准备90亿元。
89.2017年底，该商业银行的不良货款总额是（）亿元。
A.20
B.45
C.5
D.40
【答案】B
【解析】本题考查不良贷款总额。国际通行的做法上，贷款分为五类:正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款、损失贷款。通常认为后三类贷款为不良贷款。不良贷款总额=25+15+5=45亿元。参见教材P234
90.2017年底，该商业银行的不良贷款率是（）。
A.1.91%
B.4.31%
C.5.51%
D.0.48%
【答案】B
【解析】本题考查不良贷款率的计算。不良贷款率=不良贷款/贷款总额=45/(800+200+25+15+5)=4.31%.参见教材P234.
91.2017年底，该商业银行的拨备覆盖率是（）。
A.200%
B.1800%
C.225%
D.450%
【答案】A
【解析】本题考查拨备覆盖率。拨备覆盖率=贷款损失准备/不良贷款余额=90/45=200%.参见教材P234
92.根据我国《商业银行风险监管核心指标》和《商业银行贷款损失准备管理办法》，下列说法正确的是（）。
A.该银行的贷款拨备覆盖率达到监管指标要求
B.该银行的不良贷款率达到监管指标要求
C.该银行的贷款拨备覆盖率未达到监管指标要求
D.该银行的不良贷款率未达到监管指标要求
【答案】AB
【解析】本题考查拨备覆盖率.拨备覆盖率不应低于150%，本题的计算结果是200%，已经超过了最低标准150%，所以达到了监管的标准。
（四）
2017年9月，中国证券监督管理委员会发布了《关于修改证券发行与承销管理办法的决定》，2018年6月，YT光学股份有限公司在主板市场首发新股，由北京DY证券有限责任公司担任保荐机构。本次YT光学股份公开发行新股2680万股，计划网下初始发行1876万股，网上初始发行804万股，分别占本次发行总量的70%和30%。本次公开发行采用的方式是:网下向具有丰富投资经验和良好定价能力的投资者询价配售，网上按市值申购。发行人和保荐机构可以根据修订后的《证券发行与承销管理办法》对网下的特定投资者进行优先配售。北京DY证券有限责任公司按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后将未售出的证券退还YT光学股份有限公司，且不承担发行风险。
93.本次发行的保荐机构承担的角色是（）
A.主承销商
B.经纪商
C.交易商
D.做市商
【答案】A
【解析】本题考查证券承销。2018年6月，YT光学股份有限公司在主板市场首发新股，由北京DY证券有限责公司担任保荐机构。北京DY证券有限责任公司按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后将未售出的证券退还Y光学股份有限公司，且不承担发行风险。所以，北京D证券有限责任公司的角色是主承销商。参见教材P100
94.根据《证券发行与承销管理办法》，对网下投资者优先配售的特定对象有（）。
A.养老基金
B.企业年金基金
C.社保基金
D.私募基金
【答案】ABC
【解析】本题考查我国首次公开发行询价制。按照规定，应当安排不低于本次网下发行股票数量的40%向通过公开募集方式设立的证券投资基金(简称“公募基金”)和社保基金投资管理人管理的社会保障基金(简称“社保基金”)配售，安排一定比例的股票向根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金用管理暂行办法》等相关规定的保险资金(简称“保险资金”)配售。公募基金、社保基金、企业年金基金和保险资金有效申购不足安排数量的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售剩余部分。参见教材P103
95.发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的（）。
A.10%
B.20%
C.30%
D.50%
【答案】A
【解析】本题考查我国首次公开发行询价制。首次公开发行股票采用询价方式的，网下投资者报价后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%，然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格。参加教材P102。
96.北京DY证券有限责任公司采用的承销方式是（）。
A.包销
B.余额包销
C.代销
D.全额包销
【答案】C
【解析】本题考查尽力推销(也称代销)的概念。尽力推销也称代销，即承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。参见教材P100。
(五)
某贴现债券的发行价格为80元，面值为100元，期限为两年，到期后按照票面金额偿付。
97.一年付息一次，则该债券的到期收益率等于(11.8%)。
【解析】本题考查到期收益率的计算。参见教材P26
使用教材第26页公式2-5
一般来说，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为:
100=80×(1+r)2
解得:r=11.88%
98.一年付息2次，则该债券的到期收益率等于(11.47%)
【解析】本题考查到期收益率的计算。参见教材P26
使用教材第26页公式2-5
一般来说，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为:
100=80×(1+r/2)4
解得:r=11.47%
99.连续复利，则该债券的到期收益率等于(11.16%)
【解析】本题考查到期收益率的计算。参见教材P26
使用教材第26页公式2-6。
(三)连续复利
假设本金P在无限短的时间内按照复利计息。
此时，本金P以连续复利计算n年末的本息和为:
100=80×e2r
解得:r≈11.16%
100.在收益固定的情况下，按照背景资料进行计算，结论正确的是（）。
A.随着计算间隔的缩短，年利率呈上升趋势
B.如果追求高利率，投资者会选择按年复利计息
C.随着计算间隔的缩短，年利率呈下降趋势
D.如果追求高利率，投资者会选择按连续复利计息
【答案】BC
【解析】本题考查计算结论、终值计算的结论。参见教材P27
