(一)营运资本投资
1．概念及公式
营运资本是指投入企业日常经营活动的资本。其计算公式为：营运资本动资产动负债。
2．现金和有价证券管理
现金是企业可以立即投入流动的交换媒介。
有价证券是企业现金的一种转换形式。
(1)企业置存现金的原因
企业置存现金主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
(2)现金管理的目标
企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。
(3)现金收支管理
①力争现金流量同步；②使用现金浮游量；③加速收款；④推迟应付款的支付。
(4)最佳现金持有量
企业持有的现金，将会有三种成本：机会成本；管理成本；短缺成本。
最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。
3．应收账款管理
(1)发生原因：商业竞争、销售和收款的时间差距。
(2)管理目标：求得利润。
(3)信用政策的确定。
信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策。
(4)应收账款的收账。
4．存货管理
(1)发生原因：一是保证生产或销售的经营需要；二是出自价格的考虑。
(2)目标：尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡。达到两者的最佳结合。
【例13·多选题】企业置存现金主要是满足（ ）。
A．交易性需要
B．预防性需要
C．机会成本需要
D．管理性需要
E．投机性需要
【答案】ABE
【解析】本题考查企业置存现金的原因。企业置存现金主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
(二)短期债务筹资
1．短期负债筹资的特点
特点：第一，筹资速度快，容易取得；第二，筹集资金使用较为灵活，富有弹性；第三，筹资成本较低；第四，筹资风险较高。
2．商业信用
(1)定义：在商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式。
(2)优点：①商业信用无须正式办理筹资手续，容易取得；②如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。
(3)缺点：放弃现金折扣时所付出的成本较高。
商业信用
具体形式 |
内容 |
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应付账款 |
有付款期、折扣等信用条件 |
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应付票据 |
根据承兑人的不同，可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。应付票据可以带息，也可以不带息。应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大 |
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预收账款 |
一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售 |
3．短期借款
我国目前的短期借款按照目的和用途分为生产周转借款、临时借款、结算借款等。
【例14·多选题】商业信用筹资的缺点是（ ）。
A．限制性条款较多
B．期限较短
C．期限较长
D．容易分散公司控股权
E．在放弃现金折扣时所付出的成本较高
【答案】BE
【解析】本题考查商用信用筹资的缺点。
