(五)投资收益分析
包括普通股每股净收益、股息发放率、普通股获利率、本利比、市盈率、投资收益率、每股净资产和净资产倍率。
表5．6 投资收益各指标计算分析
| 比率 | 计算公式 | 比率分析 | |
| 普通股每股净收益 | （净利—优先股股息 ）（发行在外的加权平均普通股股数） | 反映普通股的获利水平，该指标越高，股东投资效益就越好 | |
| 股息发放率 | 每股股利 | 100% | 反映普通股股东从每股的净收益中分得多少 |
| 每股净收益 | |||
| 普通股获利率 | 每股股息 | 100% | 衡量普通股股东当期股息收益率的指标 |
| 每股市场价格 | |||
| 本利比 | 每股股价 | 表明目前每股股票的市场 价格是每股股息的几倍 | |
| 每股股息 | |||
| 市盈率 | 每股市场价格 | 100% | 衡量股份制企业盈利能力的重要指标 |
| 每股税后净利 | |||
| 投资收益率 | 投资收益 | 100% | 反映公司利用资金进行 长、短期投资的获利能力、 |
| 平均投资额 | |||
| 每股净资产 | 净资产 | 反映每股普通股所代表的股东权益额 | |
| 发行在外的普通股股数 | |||
| 净资产倍率 | 每股市场价格 | 评价股价相对于净值而言是否被高估 | |
| 每股净值 | |||
1．晋通股每股净收益。该指标反映普通股的获利水平，指标值越高，每一股份可得的利润越多，股东的投资效益越好；反之则越差。
2．股息发放率。该指标反映普通股股东从每股的全部净收益中分到手部分的多少，就单独的普通股投资人来讲，这一指标比每股净收益更直接体现当前利益。股息发放率的高低取决于公司的股利支付方针，公司要考虑经营扩张资金需求、财务风险高低、最佳资本结构来决定支付股利的比例。
3．普通股获利率。这一指标在分析股东投资收益时，分母应采用投资者当初购买股票时支付的价格；在用于对准备投资的股票进行分析时，则使用当时市价。
4．市盈率。这一比率越高，意味着公司未来成长的潜力越大。一般说来，市盈率越高，说明公众对该股票的评价越高。但在市场过热投机气氛浓厚时，常有被扭曲的情况，投资者应特别小心。
5．净资产倍率。净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之则投资价值越低，这一指标是投资者判断股票投资价值的重要指标。
(六)现金流量分析
表5．7 现金流量各指标计算分析
| 比率 | 计算公式 | 比率分析 |
| 现金流量与固定财务成本比率 | 现金流量+利息费用 | 表明公司现金流量和利息费用之和是固定财务成本的倍数 |
| 利息费用 | ||
| 现金流量与长期债务比率 | 净收入+折旧 | 考察企业产生的现金流量偿还长期债务的可能性 |
| 长期债务 | ||
| 现金流量与所有债务比率 | 净收入+折旧 | 考察企业产生的现金流量偿还全部债务的可能性 |
| 全部债务 |
(七)财务状况的综合分析
在具备分析上市公司财务状况时，应该综合考察上市公司一系列财务指标，进行综合分析。例如采用杜邦分析体系就是综合分析的方法。
股东权益收益率=净利润/平均股东权益=（净利润/销售收入）* （销售收入/平均资产总额）*（平均资产总额/平均股东权益）=销售利润率*总资产周转率*权益乘数
这一公式表明，股东权益收益率这一核心指标可以分解为三个财务指标的乘积，因此可以通过分别管理销售利润率、总资产周转率和权益乘数来管理股东权益收益率。
沃尔评分法是指把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的信用水平。
