第四节 行业分析的方法
要点一
(历史资料研究法)
一、含义
通过对已有资料进行深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程；同时．揭示当前状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。
二、评价
1．优点：省时、省力、节省费用；
2．缺点：只能被动地囿于现有资料，不能主动地提出问题并解决问题。
三、来源
政府部门、专业研究机构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒介(书籍和报纸杂志等)和其他机构，比如，国家统计局定期发布的统计公报、统计年鉴等。
要点二
(调查研究法)
一、含义
它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查和访谈获得资讯，并对此进行研究。
二、评价
1．优点：可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用；
2．缺点：成功与否取决于研究者和访问者的技巧与经验。
三、应用
向相关部门的官员咨询行业政策、向特定企业了解特定事情、与专家学者探讨重大问题。
四、具体方式
1．问卷调查或电话访问
(1)缺点：问卷回收率偏低、问卷有效性差、电话容易被挂断；
(2)优点：能得到研究者想要的资料、电话访问的即时性和互动性强。
2．实地调研
(1)优点：能在行为现场观察与思考、弹性相对较大；
(2)应用：特别适合于那些不宜简单定量的问题、在进行中的重大事件的研究。
3．深度访谈
(1)优点：可以得到较为充分和详细的回答，避免由于问卷设计的要求而对问题进行简单化的、标准化的处理，适合于复杂问题研究。
(2)缺点：受访者可能会受到访问者的影响，对访问者的要求比较高。
要点三
(归纳与演绎法)
一、归纳法
1．特征：从观察开始。
2．含义：从个别出发到达一般性，从一系列观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序，这种研究方法就是归纳法。
3．步骤
(1)收集相关资料；
(2)根据实际观察结果，找出一个最能代表或描述资料特点的模式；
(3)应用归纳法考察两个变量之间的关系(即模式)，最终得到一个趋势性结果。
4．角度
以经验或观察试图得到某种模式或理论。
二、演绎法
1．特点：先推论后观察。
2．含义：从一般到个别，从逻辑或理论上预期的模式到观察检验预期模式是否确实存在。
3．步骤
(1)由逻辑推论得到假设；
(2)观察研究对象的实际情况；
(3)确定假设是否描述了实际情况的模式。
4．角度：用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实中言之有理，从而得到理论的验证。
5．关系：相交替，逻辑完整性和经验实证性都不可缺。
要点四
(比较研究法)
一、横向比较法
1．含义：在同一时间状态下，对同一个横截面上的研究对象及其比较对象进行比较研究。
2．指标：取在某一时点状态或某一固定时段(比如1年)的指标。
3．判断(行业增长横向判断)
(1)观察GDP或GNP在过去几年的变化，据此确定国民经济的周期性阶段；再观察同一时期行业销售额是否与GDP或GNP同向变动，从而判断该行业是否为周期性行业。
(2)观察在大多数年份，该行业的年增长率与GDP或GNP的年增长率的相对高低。
(3)计算各观察年份该行业销售额在GNP中所占比重是否逐年上升，以比较两者的快慢。
二、纵向比较法
1．含义：利用行业历史数据，比如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。
2．预测
(1)在行业历年销售额与GNP的坐标系上描绘出行业增长趋势线，从而得出预测值：
(2)采用行业历年增长率计算历史的平均增长率和标准差，预计未来的增长率。
3．局限：具有l0年及以上的历史数据时，该方法的预计结果才较有说服力。
4．优点：可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势。
5．事例：若该行业与居民基本生活资料相关，也可利用历史资料计算人均消费量或人均消费增长率，再利用人口增长预测资料预计行业增长。
三、要点
1．要选择处于成长期或稳定期、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业；
2．还应该考虑消费者偏好、收入分配变化和产品是否有国外竞争者介入等；
3．要确定某个行业的证券投资价值，还必须辨别现实价格所反映的未来收入的机会大小，所反映的投机需求程度有多大。
