2015年考点精讲：证券估值基本原理

　　二、货币的时间价值、复利、现值与贴现
　　(一)货币的时间价值
　　今天到手的资金比预期未来获得相同金额的资金更具有价值，这种现象我们称之为“货币的时间价值”。
　　(二)复利
　　货币时间价值的存在使得资金的借贷具有“利上加利”的特性，我们将其称之为复利。
　　在复利条件下，一笔资金的期末价值(或者称为终值、到期值)，计算公式如下：
　　
　　其中：FV表示终值；PV表示现值(本金)；i表示每期的利率；n表示期数。
　　(三)现值和贴现
　　对于给定的终值计算现值的方法，我们称之为贴现。现值(PV)的计算公式为：
　　
　　(四)现金流贴现与净现值
　　所谓现金流就是在不同的时点上流入或者流出相关投资项目的一系列现金。