【考点五】择时能力衡量
一、择时活动与基金绩效的正确衡量
基金经理的投资能力可以被分为股票选择能力(简称选股能力)与市场选择能力(简称择时能力)两个方面。
二、现金比例变化法
实际现金比例相对于正常现金比例的偏离即可以被看做主动性的择时活动所致，进而可以用下式衡量择时活动的“损益”情况：择时损益-(股票实际配置比例一正常配置比例)×股票指数益率+(现金实际配置比例-正常配置比例)×现金收益率
三、成功概率法
成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。
四、二次项法
二次项法是由特雷诺与玛泽于1966年提出的，因此通常又被称为“T—M模型”。
五、双贝塔方法
“双β模型”又称为“H—M模型”。
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