1．【答案】AD
【解析】债券投资组合的内部收益率是通过计算投资组合在不同时期的所有现金流，然后计算使现金流的现值等于投资组合市场价值的利率，即投资组合内部收益率。使用此方法需要满足的假定有：现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资；投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期。
2．【答案】ABCD
【解析】债券投资收益可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益和债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。因此，息票利率、再投资利率和未来到期收益率是债券收益率的构成因素；而基础利率、发行人类型、发行人的信用度、期限结构、流动性、税收负担等可能影响以上所述三个方面，从而最终影响债券投资收益率。
3．【答案】ACD
【解析】收益率曲线反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，主要包括预期理论、市场分割理论和优先置产理论。
4．【答案】AD
【解析】债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，包括所得税和资本利得税两个方面。不同的债券条款对于不同投资者来说意味着不同的税后收益率。假如，零息债券没有利息支付，其面值与发行价格之间的资本利得需要缴纳资本利得税，而与投资者所处的所得税税收等级无关；国债利息，一般不需要支付所得税。
5．【答案】ABC
【解析】可能影响风险溢价的因素包括：①发行人种类；②发行人的信用度；③提前赎回等其他条款；④税收负担；⑤债券的预期流动性；⑥到期期限。
6．【答案】AD
【解析】附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期小于其到期期限。对于零息债券而言，麦考莱久期和到期期限相同。
7．【答案】ABCD
【解析】债券风险种类有：①利率风险；②再投资风险；③流动性风险；④经营风险；⑤购买力风险；⑥汇率风险；⑦赎回风险。
8．【答案】ABD
【解析】当前应急免疫的触发点=510／(1+5%)----0=510(万元)；1年以后应急免疫的触发点=510／(1+5%)1=486(万元)；2年以后应急免疫的触发点=510／(1+5%)2=463(万元)；3年以后应急免疫的触发点=510／(1+5%)3=441(万元)。
9．【答案】ABC
【解析】与满足单一时期现金流时所采取的规避策略基本相似，多重负债下的组合免疫策略要求达到以下条件：①债券组合的久期与负债的久期相等；②组合内各种债券的久期的分布必须比负债的久期分布更广；③债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等。在上述三个条件满足的情况下，用数学规划的方法求得规避风险最小化的债券组合。
10．【答案】ABC
【解析】指数化的方法包括三种：分层抽样法、优化法和方差最小化法。这三种方法中，分层抽样法适合于证券数目较小的情况。当作为基准的债券数目较大时，优化法和方差最小化法比较适用，但后者要求采用大量的历史数据。
11．【答案】BC
【解析】通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，二种是免疫策略；消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格，所以他们并不试图寻找低估的品种，而只关注于债券组合的风险控制。
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