历年真题答案及解析
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符备题目要求)
1．【答案】B
【解析】基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的是将具有高超投资能力 的优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量不同于对基金组合本身表现的衡量。
2．【答案】B
【解析】几何平均收益率的计算公式为： 
3．【答案】B
【解析】时间加权收益率反映了l元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率，其计算不受分红多少的影响，可以准确地反映基金经理的真实投资表现，现已成为衡量基金收益率的标准方法。因此，假如两只基金的时间加权收益率相等，表明两者表现相同。
4．【答案】B
【解析】几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基金过去收益率的衡量上。算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此它更多地被用来对将来收益率的估计。
5．【答案】A
【解析】时间加权收益率给出了基金经理人的绝对表现，但投资者却无法据此判断基金经理人业绩表现的优劣。基金表现的优劣只能通过相对表现才能作出评判。
6．【答案】B
7．【答案】A
【解析】特雷诺指数与詹森指数只考虑了绩效的深度，夏普指数则同时考虑了绩效的深度与广度，组合的标准差会随着组合中证券数量的增加而减少，因此夏普指数可以同时对组合的深度和广度加以考察。
8．【答案】B
【解析】一个成功的市场选择者，能够在市场处于涨势时提高其组合的8值，而在市场处于下跌时降低其组合的β值。
9．【答案】B
【解析】基金经理的投资能力可以被分为股票选择能力(简称“选股能力”)和市场选择能力(简称“择时能力”)两个方面。所谓选股能力，是指基金经理对个股的预测能
力。具有选股能力的基金经理能够买入价格低估的股票，卖出价格高估的股票。基金经理经常调整不同行业的投资比重，主要目的在于赚取股票选择决策的超额报酬。
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