第四章 行业分析 第二节 行业的一般特征分析 经济周期与行业分析

1．增长型行业
增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这些行业收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。
2．周期型行业
运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升期时，这些行业会紧随其扩张；当经济处于衰退期时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。
产生这种现象的原因是，当经济上升时，人们对这些行业相关产品的购买会相应增加；当经济衰退时，人们对这些行业相关产品的购买会延迟到经济改善之后。
3．防守型行业
防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。这种运动形态的存在是因为该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小。甚至有些防守型行业在经济衰退时期还会有一定的实际增长。
该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司的赢利水平相对较稳定。