第六章 证券投资技术分析 节 证券投资技术分析概述 技术分析的理论基础---道氏理论

1．形成过程
创始人是美国人查尔斯?亨利?道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华?琼斯创立了著名的道一琼斯平均指数。他们在《华尔街日报》上发表的有关证券市场的文章，经后人整理，成为我们今天看到的道氏理论。
2．主要原理
(1)市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。道氏理论认为收盘价是重要的价格，并利用收盘价计算平均价格指数。
(2)市场波动具有某种趋势。
1)主要趋势，是那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮。
2)次要趋势，是那些持续3周～3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整。
3)短暂趋势，持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。
(3)主要趋势的三个阶段(以上升趋势为例)。
个阶段为累积阶段。
第二个阶段为上涨阶段。
第三个阶段为市场价格达到顶峰后出现的又一个累积期。
(4)两种平均价格指数必须相互加强。工业平均指数和运输业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成。
(5)趋势必须得到交易量的确认。在确定趋势时，交易量是重要的附加信息，交易量应在主要趋势的方向上放大。
(6)一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。这是趋势分析的基础。
3．应用及应注意的问题
(1)道氏理论不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势。
(2)对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势判断的作用也不大。
(3)它的可操作性较差。